河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖

　　北京(jīng)时(shí)间5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己(jǐ)在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁(fán)荣发(fā)展的前景(jǐng)。中国将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十分(fēn)看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有问题的(de)。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你用便宜的(de)价格买(mǎi)到一(yī)些更好(hǎo)的公司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其(qí)投(tóu)资(zī)特点，对(duì)A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍(réng)占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司(sī)共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能(néng)源(yuán)领(lǐng)域，如(rú)西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的(de)百年老行——富国银行(xíng)。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所示(shì)，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出(chū)色，净利润(rùn)复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这(zhè)些企业的(de)TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫(wèi)电(diàn)器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的(de)5年(nián)净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最大的是主营(yíng)集成电路(lù河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖)设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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