自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(ch宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思āo)过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映(yìng)出(chū)较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国(guó)产替代(dài)加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行(xíng)业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大(dà)概率在二季度(dù)及(jí)二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期，价(jià)格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎(yíng)来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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