华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为(wèi)147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的(de)经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价格均低于各自的资乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里产净值。资产净(jìng)值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证券(quàn)的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东(dōng)的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)：“我(wǒ)们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信(xìn)激进主义是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲(chōng)头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的(de)做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发(fā)了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研究(jiū)官网介(jiè)绍，公司(sī)的主(zhǔ)要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公(gōng)开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学(xué)习(xí)商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加入了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力方(fāng)面(miàn)误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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