总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施，并根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(c为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思huàng)业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技(jì)术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动(dòng)性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡(héng)机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先(xiān)后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风(fēng)险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的(de)龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也(yě)会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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