为了(le)让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍(shào)认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星(xīng)的(de)情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和(hé)责(zé)任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为后续的(de)合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底(dǐ)仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方(f小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污āng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12小荷才露尖尖角是什么意思小荷指的是什么，小荷才露尖尖角是什么意思污月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告知上(shàng)市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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