大(dà)型股推动了2023年的美(měi)股市场ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(chǎng)的反弹，但这种情况可(kě)能不会持续太久。

　　摩(mó)根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在面临的抛(pāo)售(shòu)风险要(yào)比其他股票(piào)更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表(biǎo)示(shì)，“到目前为止，股市一直保持稳定，更多的是向优(yōu)质资产和现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得(dé)长(zhǎng)一些(xiē)，但我们仍然(rán)认为(wèi)，最终股价(jià)将更(gèng)全(quán)面地反映(yìng)经(jīng)济衰退的(de)可能(néng)性(xìng)。”

　　他(tā)解释道，看涨势头集中在(zài)一个领域(yù)，因此只有(yǒu)少数几只大(dà)型公司的(de)股(gǔ)票引领市(shì)场走高。他同时也(yě)补充道，市(shì)场行为(wèi)通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长(zhǎng)放缓的经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长(zhǎng)开始(shǐ)减速ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式(sù)，但并未(wèi)进入负(fù)增长区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者将越来(lái)越看(kàn)空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向负增长方(fāng)向滑去(qù)时，你往往会看(kàn)到对高质量资(zī)产(chǎn)的投(tóu)资转向对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席(xí)市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们(men)的观点是，大(dà)型科技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱。这种分散通常发(fā)生在(zài)市场(chǎng)反弹的后(hòu)期。”

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