周一(yī)的股(gǔ)市震荡翻红，上周股市下(xià)跌期间净买入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资金(jīn)借道股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单日净(jìng)买(mǎi)入39.5亿元；而(ér)上周5个交易(yì)日市场总体下(xià)跌期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性操作模式(shì)，在股市大幅下挫的(de)时刻再(zài)度显现(xiàn)。

　　从资金流向(xiàng)结(jié)构看(kàn)，上证50、沪(hù)深300ETF等(děng)受(shòu)到资金净流入，“中特估”长期投资价值被资金(jīn)看(kàn)好，而高位回调的(de)科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也(yě)再(zài)度吸(xī)引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中(zhōng)证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期避险，但鉴(jiàn)于(yú)多数标的估值仍(réng)在(zài)低位(wèi)，多家(jiā)机构(gòu)仍看好长(zhǎng)期配置价值。

　　净流入资金近40亿(yì)元

　　科创(chuàng)50、上证(zhèng)50净流入(rù)资金居前

　　上周五股市大(dà)跌，当日股票ETF总(zǒng)份额增长32.58亿份，以(yǐ)区(qū)间成交均价测(cè)算，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到(dào)上周5个(gè)交易日，5天股市调整期间，资金更是净买入(rù)220亿元，展现了资金逆市布局的特点(diǎn)。

　　从资金净买入排行看，截(jié)至(zhì)上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净流入资金居前(qián)，都超(chāo)过(guò)11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉实基金旗下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产品，净流入资(zī)金也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　而(ér)从5月(yuè)15日收盘股市表现看，科(kē)创50、上证50、沪深(shēn)300全部收(shōu)红(hóng)，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌期间(jiān)的“抄底资(zī)金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获(huò)了不错的回报。

　　行业(yè)或(huò)主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成(chéng)为资(zī)金净(jìng)买入的榜首，单日(rì)净买入金(jīn)额接近5亿元，目前仍处于估值低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等(děng)产品也位(wèi)居净流入资金前列，而(ér)在近(jìn)日遭遇高(gāo)位回调的游戏(xì)ETF，也(yě)受到资金的逆市(shì)买入，不过目(mù)前游(yóu)戏ETF今年还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块(kuài)行情冲顶、收益翻(fān)倍后，仍(réng)然(rán)有资金逆市(shì)净买(mǎi)入(rù)。

　　谈及资金的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一位公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济中长期的趋势(shì)，但耐用品复苏的空间(jiān)受限、出(chū)口(kǒu)下行及地产销售恢复疲软将驱动市(shì)场展(zhǎn)现(xiàn)出更多比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁结(jié)构性机会。不过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率偏高的情况下，资金可(kě)能更(gèng)青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁300指数等(děng)来跟踪市场，以获取整个市场的平均回报。

　　而在行(xíng)业方面，沪上一家(jiā)公募机构分(fēn)析，由于近(jìn)日(rì)以(yǐ)游戏为(wèi)代表(biǎo)的(de)TMT板块(kuài)有所(suǒ)调(diào)整(zhěng)，主因(yīn)是前期炒作有逐步退潮趋势，中期在(zài)市场炒作(zuò)热(rè)度有所回落。但(dàn)从(cóng)长期看，资(zī)金还会长期关注数字(zì)化对(duì)生产力的提升，因此，包括计算机、互联网和(hé)传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业，可(kě)能会(huì)继续(xù)受到(dào)了(le)资(zī)金(jīn)的关注。

　　也(yě)有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金青睐，可(kě)能(néng)与看好“中(zhōng)特估”长期投资(zī)价(jià)值(zhí)有关。

　　民生加(jiā)银基(jī)金表示，伴随大(dà)金融(róng)、大基建等(děng)权重股(gǔ)高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板(bǎn)块短期上冲较快，导(dǎo)致博弈资金出现分歧，随着建筑(zhù)、银(yín)行、石化(huà)等PB逐(zhú)步(bù)修复(fù)，权重板块内部出(chū)现分(fēn)化，获利兑现需求叠加经济数据不及预期，权重板块回调带动大盘(pán)指数回落。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从(cóng)长远看，“中特估(gū)”或有(yǒu)望引领低(dī)估值(zhí)央(yāng)企的价(jià)值重估，有基本(běn)面支撑的低估值央(yāng)企或有望受益(yì)。

　　博(bó)时基金权(quán)益投(tóu)资一部基金经理吴(wú)鹏也(yě)认为，“中特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍(réng)旧是过去的A股市场对部分传统行业(yè)国(guó)央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估和低配背(bèi)景下(xià)，部分(fēn)企业(yè)因为自身经营改(gǎi)善(shàn)、高股息水平等特征，使得其(qí)估值修复成(chéng)为(wèi)了可能(néng)。虽(suī)然经过前期反弹，大(dà)金融整体估值仍旧处于(yú)低(dī)位，由于情(qíng)绪(xù)和资金(jīn)仍旧(jiù)是主导，短期(qī)表现存在剧烈波动(dòng)可能(néng)；从(cóng)中期看，整体大金融当前估(gū)值仍旧处(chù)于中低(dī)水平，部分(fēn)个股尤其是基本面明显改(gǎi)善的个股(gǔ)，仍旧(jiù)有估值修复的(de)空间。

　　基建、非银、电力ETF净流出

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力(lì)

　　在上周下跌的A股市场中，股票ETF整体呈(chéng)现“越跌越买”趋势，净(jìng)流入资金超出(chū)净(jìng)流出资金。但也有部分短期涨幅偏高(gāo)、短期行情板块，以及部分海外指数遭遇资金的净卖出(chū)。

　　从资金净流出榜单看，今年涨(zhǎng)幅超20％的基建50ETF单日净(jìng)流出4.76亿元，为(wèi)单日(rì)之(zhī)最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒(héng)生科(kē)技ETF等(děng)多只产(chǎn)品，单日净(jìng)流出资金也超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年来“越(yuè)跌越买”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出(chū)现短暂净流出现(xiàn)象，华(huá)夏(xià)、南方、富国旗下中证(zhèng)1000ETF产品，也在单日出现净(jìng)流出，而今年涨幅接近(jìn)20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构评(píng)价，基建(jiàn)板(bǎn)块受益于(yú)“一带一(yī)路(lù)”板块前期涨幅较大，有调整(zhěng)要求，可能会受到(dào)获利(lì)盘的短期(qī)卖出。不(bù)过(guò)，从长期看，经济复苏趋势(shì)确立后，“顺周期”板(bǎn)块的(de)整(zhěng)体(tǐ)机(jī)会(huì)值得关注(zhù)。

　　民生加银基金评价净流出的证券保(bǎo)险板块(kuài)称(chēng)，一季报陆续披露，非银金(jīn)融业绩超(chāo)预期，证券(quàn)板块市(shì)场(chǎng)交投(tóu)活跃度较一季度显著改善(shàn)，差异(yì)化最低结算备付金缴纳比例机(jī)制引入，证券公司保证(zhèng)金比例下调，经济(jì)温(wēn)和(hé)复苏下行业景气度有望持续修复。保险板块一季报净利润超预(yù)期(qī)，部分险企(qǐ)凭借储蓄(xù)险的(de)产品力实现了一(yī)定的(de)增长，负债(zhài)端V型反转趋势较明(míng)显，资产端(duān)或(huò)有望维持较高增速。

　　而针对电(diàn)力板块，民生(shēng)加(jiā)银基(jī)金认为(wèi)，2023年宏观(guān)经济运行总体(tǐ)回升有(yǒu)望将(jiāng)促进电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基(jī)数等(děng)因素影(yǐng)响(xiǎng)，预计今年二季度电力消费增(zēng)速(sù)将有(yǒu)望回升(shēng)。在(zài)电力市场化改革的持(chí)续推进下，电价趋(qū)势(shì)有望稳(wěn)中小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助服务市场机制(zhì)有望持续推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价等机制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁