财(cái)联社(shè)5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向财(cái)联(lián)社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对有(yǒu)业绩支撑的新能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不(bù)多，沪指失守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所(suǒ)加重。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易日(rì)净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其(qí)中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股(gǔ)持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒等(děng)多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线(xiàn)中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股(gǔ)震(zhèn)荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没(méi)有形成(chéng)全面的(de)行情(qín大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别g)反弹。

　　在存(cún)量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格局，轮流做(zuò)“输血包(bāo)”。对(duì)于(yú)资金(jīn)的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预(yù)计将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于(yú)市(shì)场风(fēng)格，他进(jìn)一步指出(chū)，目前市场风(fēng)格阶段性可(kě)能(néng)将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中特估(gū)等板块(kuài)均(jūn)有阶段性(xìng)的相(xiāng)对(duì)收益；而长(zhǎng)期来看，先进(jìn)制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮(liàng)点在医(yī)药(yào)的反弹，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均(jūn)创(chuàng)历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科(kē)好还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创业板指(zhǐ)外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎(yíng)来(lái)了(le)基本面预期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块(kuài)也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低估值高股(gǔ)息为代表的(de)“中特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达到年(nián)内(nèi)最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出(chū)现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高点已(yǐ)经(jīng)下跌超过13％，年内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投资者体验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚(zhuàn)钱效应差(chà)。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)，别人做量(liàng)化学的(de)是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战法体系里面的(de)核心，就是拥抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利(lì)。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题(tí)上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没(méi)有能延(yán)续(xù)周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还是估(gū)值(zhí)，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月(yuè)开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去(qù)年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面对中特估的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来(lái)看，这一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公(gōng)募基(jī)金交流的纪要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业(yè)绩处于相(xiāng)对真空期，市(shì)场很难有好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样(yàng)如此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月交易机会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是(shì)一大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(yī)个布局的好(hǎo)阶(jiē)段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾(dùn)在(zài)于缺(quē)乏特别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机会，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特(tè)估与其他板块分化(huà)较(jiào)为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块(kuài)短期可能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投资者(zhě)需要高度(dù)重视交易的灵(líng)活(huó)性。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变(biàn)化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的(de)态(tài)势、但(dàn)修复的基础(chǔ)仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合理充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今(jīn)年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指(zhǐ)交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬家和经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的(de)起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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