大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称(chēng)，在(zài)一(yī)季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整(zhěng)取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系(xì)所代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取超额回报(bào)的(de)特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度(dù)进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是因(yīn)为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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