今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美国政府的(de)债务(wù)从何(hé)而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府(fǔ)的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一(yī)般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限制。随后湖南电大几本，湖南长沙电大是几本，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共(gòng)提(tí)高了(le)100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近(jìn)几届(jiè)总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成(chéng)限制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国(guó)国会两院的通过。在此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数时(shí)候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期(qī)性任务，两党并(bìng)不(bù)会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人(rén)正试(shì)图(tú)利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先(xiān)同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限的计(jì)划(huà)。

　　湖南电大几本，湖南长沙电大是几本但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预(yù)算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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