市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器(qì)，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监(jiān)会宣布，为健全多层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元(yuán)，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业内人(rén)士表示(shì)，随着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥有更灵(líng)活的(de)风险管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更多吸引资(zī)金(jīn)入市，也能更好地(dì)服(fú)务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50E宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府TF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表示，一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升(shēng)服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科创板企业(yè)进一步(bù)发挥科创能(néng)效宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府、支持科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极(jí)意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科创(chuàng)50指数场内期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批(pī)4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成(chéng)立，随后，在(zài)2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入(rù)超440亿(yì)元，是同(tóng)期(qī)非货ETF市(shì)场最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股(gǔ)面临的价格(gé)波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创板(bǎn)50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的(de)同时，能够有(yǒu)更(gèng)多的时(shí)间和精力去关注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南(nán)学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大，提供更好(hǎo)的流动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为(wèi)市(shì)场(chǎng)带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上市(shì)企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场(chǎng)上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权(quán)。

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