财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在(zài)对外(wài)输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主线，今年(nián)接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司(sī)人士(shì)向(xiàng)财联社记者表示，随着(zhe)4月(yuè)底上市(shì)公司年报一季(jì)报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高(gāo)，而市场对有业绩(jì)支撑的(de)新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪(xù)来看(kàn)，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色不(bù)多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于(yú)9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望的(de)情绪有所加重。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体(tǐ)大(dà)跌，浩(hào)瀚深度(dù)、剑桥科(kē)技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程(chéng)中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面(miàn)，中三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句字(zì)头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观新能源方(fāng)面，电(diàn)力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市(shì)场(chǎng)昙花(huā)一现，产业(yè)链(liàn)上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之(zhī)下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于资金(jīn)的(de)轮番流动，有投资者表示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期引(yǐn)领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断(duàn)，随(suí)着(zhe)海外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背(bèi)景下，权益(yì)市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于(yú)市(shì)场风格(gé)，他进一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性(xìng)可能将更加(jiā)趋(qū)向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新(xīn)能源、医药及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资(zī)产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累计均有上(shàng)涨，大消费(fèi)、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了(le)基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改(gǎi)善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业(yè)趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估(gū)值高股息为代(dài)表的“中(zhōng)特估”品种也走(zǒu)出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又(yòu)吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启(qǐ)动以(yǐ)来，成(chéng)为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基(jī)金年内(nèi)也短暂出现过翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股(gǔ)批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差(chà)，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强(qiáng)者打得(dé)头破血流，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战法体系(xì)里(lǐ)面的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利(lì)。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收益率已经回撤近三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过(guò)10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎(hū)“一(yī)日游”，在5月16日(rì)，新能源(yuán)板块(kuài)没有(yǒu)能延续周一的(de)强势(shì)。从多(duō)家公(gōng)募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估(gū)值，新能(néng)源的(de)暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自(zì)2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具(jù)备(bèi)，但是(shì)面对中特(tè)估的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金(jīn)表(biǎo)现来看(kàn)，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回(huí)报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均(jūn)为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪(jì)要在市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还(hái)没有主线出现，当前市场更需(xū)要信(xìn)心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来(lái)有“五绝(jué)六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股(gǔ)同(tóng)样(yàng)如(rú)此。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场(chǎng)的整(zhěng)体观(guān)点是(shì)大概率市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场(chǎng)可能继续对一(yī)季报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的投资(zī)机(jī)会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块分化较为极致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板块短期(qī)可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏凤春(chūn)表示，投(tóu)资者需要高度重视(shì)交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的(de)变化(huà)。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布的4月(yuè)经济指标(biāo)显示，4月份国(guó)内服务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我国经济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必过分悲观，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济(jì)复(fù)苏(sū)的大趋势下，纠结(jié)于几十个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行(xíng)情会在(zài)犹豫中展开。

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