昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长(zhǎng)麦(mài)卡锡接近就美(měi)国债务(wù)上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名(míng)了解谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百页、可(kě)能需要立法(fǎ)者花几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和投票的(de)法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关键数字(zì)的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开支，但(dàn)让(ràng)议员们在未来几个月通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防，一些(xiē)议员表示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄(é)罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次面对面会议不太(tài)可能采取(qǔ)新(xīn)的措施。当(dāng)前的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势(shì)并(bìng)及时(shí)作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价上涨，而(ér)是平衡(héng)价(jià)格，以确保生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预(yù)计布伦特原(yuán)油价(jià)格到(dào)2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映(yìng)了(le)市(shì)场(chǎng)对(duì)全球宏(hóng)观经济形势的(de)评估。美国加(jiā)息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期(qī)货盘(pán)中一(yī)度跌超4.5％，跌破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储会(huì)在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加(jiā)息(xī)的可(kě)能性已(yǐ)超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接下来两(liǎng)次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期(qī)，由于美联储加息规模通常都是(shì)25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌(diē)2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳指(zhǐ)初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大(dà)关一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达(dá)创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报(bào)数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按(àn)业务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英伟达(dá)预(yù)计第(dì)二(èr)财季(jì)营收(shōu)将达到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表明，英伟达(dá)从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的(de)热潮中获得的利益远超人们预期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能(néng)计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件(jiàn)。英伟达(dá)如(rú)今(jīn)在AI用途(tú)的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球(qiú)的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近(jìn)半年(nián)以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明显下滑(huá)并创下(xià)近半年或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿(kuàng)石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双(shuāng)焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反(fǎn)弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层(céng)面，目前美国两(liǎng)党对于(yú)政(zhèng)府债务上限问(wèn)题仍没有达成一致，随着截(jié)止(zhǐ)日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观(guān)望情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联储错一个题就往阴里装一支笔5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的(de)可(kě)能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期(qī)美(měi)元指(zhǐ)数走强对于大宗商(shāng)品价(jià)格普遍形成一(yī)定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的社(shè)融和(hé)固定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市(shì)场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导致(zhì)与国内(nèi)经济状况关联性较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽(suī)然目前(qián)铁(tiě)水产量已经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的(de)大(dà)幅回(huí)落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没(méi)有很(hěn)强的减产动力(lì)。在(zài)行业利(lì)润(rùn)尚(shàng)存(cún)、部(bù)分钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成(chéng)本(běn)持(chí)续下(xià)移导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在(zài)需(xū)求乏力的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢材价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期(qī)货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬以来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两(liǎng)个(gè)月来钢(gāng)材下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差(chà)距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂(chǎng)产(chǎn)量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性(xìng)错配(pèi)的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规(guī)模又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期中的下半(bàn)年(nián)的粗钢(gāng)产量平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分(fēn)别为(wèi)3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同(tóng)比(bǐ)分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色(sè)组长汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题(错一个题就往阴里装一支笔tí)：一是高炉减产不(bù)充分；二是(shì)外需可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿(kuàng)品种价格底部是(shì)否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表示，由于(yú)二(èr)季度以(yǐ)来国(guó)内政策利(lì)多有限(xiàn)，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在价格(gé)中已有体现，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求(qiú)端利空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压力(lì)会明显增加(jiā)，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及(jí)预(yù)期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑(hēi)色商品整体供应(yīng)回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非澳(ào)巴发(fā)货已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但(dàn)铁(tiě)水(shuǐ)下(xià)降并不明显，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑(chēng)；二(èr)是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善(shàn)市(shì)场对于后期供需平(píng)衡的预期(qī)。不过，从(cóng)目前情况来(lái)看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下，近(jìn)期国(guó)内煤(méi)炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价(jià)格(gé)有加速下(xià)跌迹象；此外国内(nèi)粗(cū)钢产(chǎn)量平控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预(yù)计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积(jī)重难(nán)返的市场供需格局，与成本(běn)塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价(jià)格惯(guàn)性下跌趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注意的(de)是，在期(qī)货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告(gào)诉(sù)记(jì)者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面和(hé)市场力量(liàng)的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现(xiàn)、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中旬(xún)之前(qián)的偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业链库(kù)存整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反弹(dàn)。

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