在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点(diǎn)，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国(guó)基金报记者表示(shì)，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存(cún)动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方(fāng)面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关(guān)口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材(cái)料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在(zài)中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)蜗牛是不是昆虫类根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增(蜗牛是不是昆虫类zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间(j蜗牛是不是昆虫类iān)预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到(dào)186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招标(biāo)、立项(xiàng)都(dōu)在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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