编(biān)者按

　　本周(zhōu)，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为(wèi)轴(zhóu)，节后市场热点从复苏线逐渐(jiàn)发(fā)散到中特估、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓位顺势(shì)而为变(biàn)化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为一(yī)般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上。从第一季(jì)度的调(diào)仓来看，在他的成名(míng)作信(xìn)澳(ào)新能源产业最(zuì)新(xīn)季(jì)报中，保留了上一(yī)季(jì)度的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟股份、华(huá)阳(yáng)集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出(chū)其坚守(shǒu)新(xīn)能(néng)源的大框架(jià)，在(zài)细分赛(sài)道中(zhōng)不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)性价比(bǐ)更(gèng)优的领域。

　　对比看“常(cháng)青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了(le)两处标的，用金域医学(xué)和蓝晓科技替换(huàn)了药(yào)明康德和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成为年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保持(chí)了对(duì)喝(hē)酒(jiǔ)吃药大类赛道(dào)中龙头(tóu)的持续青(qīng)睐，茅台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的(de)股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更(gèng)多的(de)石头。众(zhòng)所周知，三大(dà)白酒龙头是多位顶流的(de)最爱(ài)，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的(de)压(yā)舱(cāng)石地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点，公募在经历(lì)去(qù)年的整体(tǐ)业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合的(de)α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代(dài)表了主线行情确立，但我们认为太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶段也总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星(xīng)增配次高端白(bái)酒

　　朱(zhū)少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤(kūn)目(mù)前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计了其最(zuì)新公布的两只(zhǐ)A股基金一季(jì)报，在管(guǎn)理时间更(gèng)长的易方达蓝筹精选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日时前(qián)五大重仓(cāng)的占(zhàn)比均超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配，这其中除去(qù)腾讯外全部(bù)为白酒(jiǔ)，不过除去(qù)加(jiā)仓(cāng)茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮液(yè)、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股份。相(xiāng)似(shì)的一(yī)幕(mù)也出现在他管(guǎn)理(lǐ)的易方达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年(nián)上。

　　该(gāi)基金(jīn)的一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同(tóng)以占(zhàn)比(bǐ)9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白(bái)酒标(biāo)的。再看另外的半壁(bì)重仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持(chí)续上(shàng)榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变(biàn)化(huà)是他用中国海洋石油替换了上一季的药明生(shēng)物(wù)。

　　张坤在季(jì)报中也(yě)对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一(yī)季度股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和(hé)张萍合管的银华盛世最(zuì)新季报十(shí)大重仓中，持(chí)有7只白酒股(gǔ)。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓(cāng)了山西汾酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断(duàn)，其思路可能(néng)是想利用次高(gāo)端和地产(chǎn)酒来增加组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只(zhǐ)非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海(hǎi)大集团，而(ér)这(zhè)三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善(shàn)弹性会加大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关(guān)链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻、烘(hōng)培(péi)、调(diào)味(wèi)品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其次，看好(hǎo)线下场景恢(huī)复后(hòu)，需(xū)求(qiú)相(xiāng)对(duì)刚性的医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来(lái)看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒这一(yī)季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打(dǎ)思(sī)路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的(de)最爱(ài)，不(bù)过他对于另一重(zhòng)仓五粮液(yè)有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升(shēng)至十(shí)大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头(tóu)的药明康德(dé)，而新进重仓(cāng)的(de)前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域(yù)医学去(qù)年作为核酸检测机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫(yì)情(qíng)时代，公司(sī)主营(yíng)回归本源后依然亮(liàng)点众多(duō)，作为(wèi)第三方医(yī)学检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国(guó)家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产(chǎn)品一(yī)季报全部披露(lù)，截(jié)至4月19日收(shōu)盘，目前(qián)他所管理(lǐ)的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金(jīn)中，任职(zhí)管理(lǐ)最长的就是(shì)代表(biǎo)作新能源(yuán)产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而(ér)在(zài)新(xīn)进重仓的三只标的(de)中，占比(bǐ)相对最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要产(chǎn)品(pǐn)是(shì)三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还出(chū)现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家高科技公司，主营业务(wù)中(zhōng)有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致(zhì)本基金的净值也出(chū)现小幅(fú)震荡。对(duì)于二季度，展(zhǎn)望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数(shù)字经济等热门(mén)概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们会继续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投资机(jī)会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新(xīn)能源大潮中快(kuài)速(sù)走红(hóng)的(de)类(lèi)型。天天(tiān)基金网显示(shì)，早在去年底(dǐ)时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经(jīng)理了，而他在管的7只基(jī)金今年(nián)同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰晋(jìn)信(xìn)低碳先(xiān)锋股票为例，最(zuì)新的基金一季(jì)报(bào)显示，其重仓的新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)链中股票(piào)依然为(wèi)上季的7只，它们分别是(shì)宁德时(shí)代(dài)、亿(yì)纬锂能(néng)、天齐锂业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅(yǎ)化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能(néng)源(yuán)类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看(kàn)，新能源产(chǎn)业还具(jù)备较(jiào)长的生(shēng)命周期，不少细分板块还(hái)能维(wéi)持较(jiào)长时(shí)间的(de)高速增长，而经过市场的调(diào)整，我们看到(dào)行业中的优质(zhì)公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢在当(dāng)前市值(zhí)的投(tóu)资价值。或许，新能源行业(yè)的终局如(rú)大部分制造(zào)业一样是一个(gè)竞争充分、利润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但在发展过程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不(bù)顺，最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示目前(qián)在管(guǎn)产品年(nián)内(nèi)回撤全部超(chāo)过了10％，以他的(de)代表作之(zhī)一的广发小(xiǎo)盘成(chéng)长来(lái)看，基金一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业配置思路依(yī)然(rán)首(shǒu)选(xuǎn)新(xīn)能源。

　　对比分析其(qí)基金相关产品的2022年四(sì)季报(bào)和(hé)一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现他(tā)所持(chí)有(yǒu)的是完全一致(zhì)的10只(zhǐ)股(gǔ)票，虽然第一(yī)大重仓(cāng)股依(yī)然是(shì)半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的(de)情况(kuàng)是，如果按照保留小数(shù)两位来(lái)统计，竟(jìng)然所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与(yǔ)上一季(jì)度保持一致(zhì)。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内(nèi)，基金的持仓结构并没(méi)有(yǒu)进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高(gāo)端制(zhì)造(zào)产业(yè)链布局。我们对重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方(fāng)向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信基本(běn)面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产(chǎn)业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年(nián)出镜相对较多的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗打。2023年年初以来(lái)，在(zài)他所管理的8只基(jī)金(jīn)中，除(chú)去刚(gāng)满两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值精(jīng)选不纳入统计(jì)外，其余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚(chéng)价值一年持有的收益率接近了14％，同(tóng)时还有两只基(jī)金净(jìng)值增长也超过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四(sì)季报(bào)和今年一季度可以(yǐ)看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了一个席位，而新调茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种进来的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建恰好(hǎo)就(jiù)是中字头(tóu)中的(de)典型(xíng)代表公司，该股从(cóng)年初至今上涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓的中(zhōng)字头(tóu)公司达到了四家。而从相关标(biāo)的的(de)年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守的价值投(tóu)资(zī)，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活(huó)得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投(tóu)资(zī)风格(gé)同为公募中少数的深度价值。天天基金(jīn)网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘红，6只产品年内(nèi)净(jìng)值增长率全部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报最(zuì)高的(de)景顺长城(chéng)能源(yuán)基建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估(gū)值类股票的(de)痕(hén)迹(jì)。

　　一季报(bào)显示(shì)，鲍(bào)无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的(de)第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信(xìn)却退出了前一(yī)季的(de)前十。同时(shí)他加(jiā)仓了(le)川投能源(yuán)、紫金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和(hé)神火股份，表明了其对这(zhè)一类资(zī)源(yuán)股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传(chuán)媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要(yào)增加了有色行业配置。“当下是(shì)AI发展(zhǎn)初期，中国(guó)企业(yè)处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新型(xíng)商业模式的(de)迭代以(yǐ)及底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我们都希(xī)望国内(nèi)企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射在(zài)炒作相(xiāng)关题(tí)材，对于这样的(de)行情，需要对(duì)其可持续性保持(chí)审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担(dān)任基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)也接近了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整(zhěng)齐划一地实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益。

　　以(yǐ)任职回报(bào)翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力为例，第(dì)一季度他在前(qián)十中调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国(guó)移动，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是(shì)接近30％一线。

　　对(duì)此(cǐ)，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合：“基金坚持(chí)自下而(ér)上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力、高品(pǐn)质、长期发展，以合理(lǐ)或(huò)偏低的估值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较为(wèi)看好今(jīn)年的权益市(shì)场，特别是前(qián)期调(diào)整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新(xīn)进重(zhòng)仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快(kuài)速拉(lā)升，截至本周四的年内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过(guò)45％，这(zhè)一水(shuǐ)平甚至超过(guò)了(le)他(tā)的成(chéng)名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金的(de)当季重(zhòng)仓(cāng)行业风格来看，除(chú)去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的(de)新(xīn)能源属性外，其余产品几(jǐ)乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新的十大重仓股除(chú)去(qù)用友网络和海康(kāng)威(wēi)视外，年内最新(xīn)的涨(zhǎng)幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公(gōng)和国网通信。对比来看(kàn)被调出的标(biāo)的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报(bào)总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基(jī)金严格执行基(jī)金合同(tóng)的配置范(fàn)围，切合主题，主要围(wéi)绕(rào)智慧智(zhì)联、信息技(jì)术等的概(gài)念范畴展开(kāi)。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕数字(zì)经济和(hé)新的信(xìn)息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继续围(wéi)绕信(xìn)息技(jì)术、数(shù)字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇非议人物同期成名(míng)的还有华(huá)安(ān)胡宜斌，作为当年公司力捧的三位(wèi)基金经理中(zhōng)最(zuì)年轻者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但(dàn)后(hòu)来所管产(chǎn)品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年(nián)内他所管理的7只基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现(xiàn)最好的还是他的成(chéng)名作华安(ān)媒体(tǐ)互(hù)联网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦该(gāi)基金(jīn)，我们发(fā)现他(tā)所保留的上一个(gè)季度重仓股(gǔ)只有王(wáng)府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八个(gè)席位全部更换。从最新的标的(de)来看(kàn)，这其中就有(yǒu)近期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其(qí)中中文(wén)在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚(yà)柏科等标的(de)年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安等公司，目前年(nián)内至今仍(réng)然(rán)体现为股价下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结(jié)构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我们(men)相(xiāng)信(xìn)未来科(kē)技创新(xīn)和消费升级(jí)仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业(yè)创新(xīn)、尖端技术(shù)突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域(yù)仍将(jiāng)诞生大量(liàng)投资(zī)机会(huì)，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基(jī)金合同主题范围内的(de)科技(jì)创新和受益于国民经(jīng)济持(chí)续增长(zhǎng)的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并(bìng)成名(míng)的(de)万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天基金网数据(jù)显示，他目前(qián)在管的(de)基金年内除去QDII外，涨茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种幅全部(bù)超过(guò)了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄今(jīn)的年内涨幅超(chāo)过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的(de)成名(míng)作万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的金山(shān)办(bàn)公交(jiāo)相辉(huī)映。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持(chí)了(le)机器视(shì)觉和医疗器(qì)械行业的部分个股，相应地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业的(de)持(chí)仓。截至季度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒(héng)立液压(yā)

　　陈良栋布局消费电子“半壁(bì)江(jiāng)山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低(dī)调的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧，比如融通(tōng)基金的明星(xīng)基金(jīn)经理邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半的(de)老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产品，其代(dài)表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回(huí)报超过180％的(de)融(róng)通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报来看，在上一季度(dù)没有单一(yī)标的(de)持仓比例超限后，这(zhè)一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技(jì)术(shù)和安徽合力，虽然去年下(xià)半年以来重仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工，但实际(jì)上在(zài)当季的重仓(cāng)行(xíng)业中，机械制造是仅次于(yú)房地产的(de)第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械(xiè)、家居(jū)、顺周期装备(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏(piān)向(xiàng)周期价(jià)值，同时保(bǎo)持了科技、消费(fèi)板块的适度配(pèi)置。组合结构主(zhǔ)要围绕(rào)国内(nèi)经(jīng)济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质房地产(chǎn)股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装备等板块。”此(cǐ)外，虽然未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的兴趣也越来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年报的十大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈(chén)良(liáng)栋，其(qí)在(zài)圈内以善(shàn)战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的(de)产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他(tā)参与管理的长城科创板(bǎn)两年定开业绩(jì)亮眼，最(zuì)新年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的一点是，消(xiāo)费电子(zi)赛道股(gǔ)票在(zài)其中占据明显(xiǎn)的数量优势。具体(tǐ)说来(lái)，虽然(rán)在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的(de)龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但大(dà)体(tǐ)包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都能(néng)被(bèi)划入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴中，也就是说其(qí)占(zhàn)据了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年下半年或明年，消费电子(zi)会有一个触底(dǐ)回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链(liàn)上的布局(jú)，我判断可能对收(shōu)入(rù)利润(rùn)拉动(dòng)更大(dà)。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个周期的因(yīn)素(sù)。”而种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板块去库(kù)存可能也进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品推出(chū)或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在高端制造(zào)这(zhè)一领(lǐng)域中，还有不可忽视(shì)的(de)一环就(jiù)是军工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三大主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的(de)重要一级，军工虽然(rán)很难(nán)有(yǒu)持续(xù)性的表现，但(dàn)也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏的少壮派(pài)基金经理万(wàn)方(fāng)方(fāng)，是圈内少数(shù)同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方(fāng)管理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混合为(wèi)例，实际(jì)上一季(jì)度他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也(yě)就是用昊华科技替代了上一季的(de)新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对照两只军工(gōng)主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有(yǒu)八(bā)家，惟二(èr)的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用复旦微(wēi)电和西部超导替代了(le)前者中的钢研(yán)高(gāo)纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确定性的产业趋势(shì)和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在(zài)高(gāo)确定性的航空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度弹(dàn)性潜(qián)力(lì)较高(gāo)的(de)航天导弹产业(yè)链、航空装备平(píng)台型(xíng)企业(yè)以(yǐ)及技术禀赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于(yú)4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种