今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何(hé)要人为(wèi)地(dì)给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近(jìn)上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美(měi)国(guó)政府的税收收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近(jìn)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债(zhài)务上限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿(yì)美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确(què)，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提高债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野(yě)党用作了与执政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当下(xià)美国两党分别占据两院多数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而共和党占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高(gāo)债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高(gāo)债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意(y子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思ì)的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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