海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利(lì)增速持续下(xià)滑(huá)，利润向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈(yíng)利增(zēng)速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善幅度放(fàng)缓，券商和(hé)保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归母净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳经(jīng)济(jì)景(jǐng)气度高位(w昆明市属于几线城市，云南最好三个城市èi)回(huí)落，新型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要(yào)受(shòu)益(yì)于储能(néng)的快速发展(zhǎn)。

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