昨天深夜，恒大突然发布(bù)公告，许家(jiā)印被成被(bèi)执行人(rén)。

　　中国(guó)恒大5月(yuè)12日发布(bù)公告(gào)称(chēng)，公司收到广东省广州市(shì)中级人民法院就深圳国际(jì)仲(zhòng)裁院的仲(zhòng)裁(cái)裁决所发(fā)出的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公(gōng)司附属公司，即广州市凯隆置(zhì)业(yè)有(yǒu)限公司(sī)，以及本公司控股股东(dōng)及执行董事(shì)许(xǔ)家印是该(gāi)执行通(tōng)知的被执(zhí)行(xíng)人(rén)。

　　公告称，该仲(zhòng)裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深(shēn)圳）投资控股(gǔ)中心于2016年(nián)12月(yuè)及(jí)2020年(nián)11月(yuè)期(qī)间与(yǔ)相关(guān)被(bèi)申请人签订有关恒大(dà)地产集团有限公司(sī)的增资及相关协议，向(xiàng)恒大地产(chǎn)增资人民(mín)币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒(héng)大(dà)地产(chǎn)终止(zhǐ)对深圳经济特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求本(běn)公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下的回购承诺及支付尚欠(qiàn)分(fēn)红、违约金(jīn)及(jí)收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行通(tōng)知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度(dù)分红(hóng)的差额补足(zú)款约人民币2.04亿元，并(bìng)承(chéng)担违约金(jīn)约人(rén)民币(bì)5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公司以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申(shēn)请人持(chí)有的恒(héng)大地(dì)产(chǎn)股(gǔ)权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁(cái)申(shēn)请(qǐng)人(rén)持(chí)有恒大地产自2021年(nián)2月1日起计至完成(chéng)回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师费、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的(de)必(bì)由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大(dà)集团(tuán)与(yǔ)曾经(jīng)的(de)战(zhàn)略(lüè)投资者之间就回购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被(bèi)执行(xíng)问题，许家印个人很可能从(cóng)而“登上”失信被执(zhí)行人名单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美国(guó)长(zhǎng)期通胀预期意外(wài)创12年新高(gāo)

　　昨夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示，如果通胀维持在高位(wèi)，可能需要进一(yī)步加(jiā)息。她还表(biǎo)示(shì)，本(běn)月迄(qì)今的关键数据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压力正在消退。鲍曼(màn)称：“如(rú)果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然(rán)吃紧，进一步收紧货币政策以获得足够的限制(zhì)性(xìng)货币政策立(lì)场，从而逐步降低(dī)通胀(zhàng)可能是适当(dāng)的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在(zài)近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的(de)政策利率需要在一段时间内保持足够(gòu)的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力市场(chǎng)。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公布的(de)美国消费者(zhě)的长期通(tōng)胀预(yù)期在初意外加速(sù)至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心(xīn)也(yě)出现恶化，创(chuàng)下(xià)六个月新低，反映出人们对美(měi)国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具(jù)体数(shù)据上，美国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年(nián)11月以来最低(dī)，大幅不及(jí)预(yù)期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面(miàn)，现(xiàn)况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值(zhí)53.4，创下10个月新低(dī)，预期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预(yù)期较4月略有回(huí)落，但远高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美(měi)联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期(qī)可能会自我(wǒ)实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居(jū)高不下。去年6月(yuè)，密歇(xiē)根消费(fèi)者信心的5年通胀预期初(chū)值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长(zhǎng)期(qī)通胀预(yù)期松动的表(biǎo)现，在美联储(chǔ)当时决定激进加息75个基点中起到了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。美联储主席(xí)鲍威尔(ěr)在当月(yuè)的新(xīn)闻发布会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，通胀预期的回升“相当引(yǐn)人注目”，并(bìng)强(qiáng)调了美(měi)联储(chǔ)保持长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀预期(qī)稳(wěn)定(dìng)的重要(yào)性。

　　大宗商品整(zhěng)体承压，贵金属价(jià)格回落

　　本周三(sān)开始，国际(jì)黄金(jīn)、白银(yín)期(qī)货价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期银连跌三日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以来最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期(qī)货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟(zhōu)表示(shì)，本周公布的(de)美国4月(yuè)CPI及(jí)PPI同比增速低于预(yù)期及前值(zhí)，叠加美(měi)国当(dāng)周首次申请失业金人数超预期抬升，表(biǎo)现不佳(jiā)的数据使得(dé)投资(zī)者对美国经(jīng)济衰退的(de)忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然(rán)这使(shǐ)得市(shì)场避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲观的全球(qiú)经(jīng)济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格(gé)已(yǐ)行(xíng)至年内高位，其中金(jīn)价更是在历史高位(wèi)运行，这(zhè)使得贵金(jīn)属(shǔ)避险(xiǎn)配(pèi)置性价比降低(dī)，已不及同为避险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的(de)美元(yuán)，避(bì)险资金对(duì)美(měi)元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已被盘(pán)面充分消化，上行驱动不足，使得获利了结压(yā)力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明显回(huí)落(luò)。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国4月CPI进一步回落，但核(hé)心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派(pài)言论，表示货币政策(cè)发挥作用和(hé)实(shí)现通胀(zhàng)目标需(xū)要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转了市场对美联储可能很快开始降息的预期，从而推动(dòng)美元指数反弹，贵金属黄(huáng)金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货(huò)贵金(jīn)属分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表(biǎo)示(shì)，中长(zhǎng)期看，贵金属价格仍将维持偏强格局。当前国(guó)际货币体系表现(xiàn)出去美元(yuán)化的(de)运行趋势(shì)，美元在各(gè)国国际储(chǔ)备中的权重下降，央行为(wèi)了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项，这对(duì)黄金的实物需求有非(fēi)常积极(jí)的(de)推动作用。此外，当前全球宏观经济(jì)前景不乐观，避险配(pèi)置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就(jiù)年内(nèi)美元货币政策预期有较(jiào)大分(fēn)歧，但持续相对高利(lì)率的环境(jìng)下，美国的经济及(jí)金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必(bì)然逐步(bù)增(zēng)加(jiā)，这从(cóng)今(jīn)年(nián)美国银行业风险事件上可见一斑(bān)。因此，随着时间推移(yí)，美(měi)联储与市场预(yù)期(qī)终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格(gé)产生一定(dìng)影(yǐng)响，需持续(xù)关注美联储(chǔ)货币(bì)政策(cè)变化(huà)情况。

　　“贵(guì)金属未来(lái)走(zǒu)势主(zhǔ)要受美联(lián)储货币政(zhèng)策和避险情绪(xù)的影(yǐng)响，当(dāng)前由于美(měi)国核心通胀依然较(jiào)高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美元(yuán)指(zhǐ)数连(lián)续(xù)下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析(xī)称(chēng)。

　　一德期货贵(guì)金属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美国主权(quán)债务(wù)危机时期的各环节重(zhòng)要时间节点(diǎn)，在当前距离可(kě)能最早将于6月初(chū)到来(lái)的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限(xiàn)时间里，两(liǎng)党谈判(pàn)仍处于僵持阶段，一旦谈判至(zhì)5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年(nián)无法在截止(zhǐ)日(rì)前形成正式法案进而导致评级下(xià)调情(qíng)形出现，将会(huì)对市(shì)场(chǎng)形成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能(néng)令(lìng)美债、美元(yuán)和黄金表(biǎo)现强于其他资产(chǎn)。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁沛舟表示，白银较黄金工业属性(xìng)更强，因此其对经济衰退预(yù)期更为(wèi)敏(mǐn)感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华(huá)泰(tài)期货贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数据同(tóng)样不(bù)理想，这激发了(le)市场再(zài)度对经济展望担(dān)忧(yōu)的交(jiāo)易动机，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对高位的(de)品种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银工业(yè)属(shǔ)性(xìng)相较于(yú)黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到(dào)的拖累更为(wèi)显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工(gōng)业品回落，白银在(zài)此过程中也并(bìng)未能(néng)幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋(qū)同(tóng)于黄金(jīn)走势。而美(měi)联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大(dà)概率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降息的预期会逐步增强(qiáng)，叠加目前市场(ch铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ǎng)对于(yú)未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样(yàng)的背景下，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽(suī)然(rán)可能会由于(yú)工业品相(xiāng)对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出(chū)持续(xù)大幅走弱的概率并不大(dà)。后市(shì)需要关注美联(lián)储货币(bì)政策拐点何(hé)时出(chū)现、海外银行业(yè)风险事件是否会(huì)持续发酵(jiào)。同时(shí)，国(guó)内工(gōng)业品在(zài)价格大幅走低(dī)后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提(tí)振，那么(me)对(duì)于白银而(ér)言(yán)也是相(xiāng)对有利(lì)的因(yīn)素。

　　“当(dāng)前白(bái)银(yín)供(gōng)需(xū)缺口扩大，且显性(xìng)库存处于低位，基本面偏紧格局(jú)使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除了美元指数以外(wài)，还需(xū)关注国内经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下周即(jí)将公布的(de)4月固(gù)定资(zī)产投资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删(shān)减）

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