近(jìn)日，笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通(tōng)报(bào)，决定(dìng)没(méi)收笑(xiào)果文化违(wéi)法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波(bō)中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈，笑(xiào)果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)了备受资本青(qīng)睐(lài)的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资(zī)本(běn)8轮(lún)融资，并于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等人成立笑果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺(yì)创作与表(biǎo)演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆(bào)，让(ràng)脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝这一赛道(dào)，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看(kàn)出(chū)，南(nán)山资本和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)走(zǒu)向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京(jīng)东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空(kōng)间(jiān)“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个演(yǎn)艺空(kōng)间。此(cǐ)外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者(zhě)发现，笑果文(wén)化对外投资的企业(yè)共有9家，其中(zhōng)有6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续(xù)的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公(gōng)司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演艺股权也(yě)发生了(le)变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文(wén)化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任公(gōng)司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，他也是刚(gāng)从网(wǎng)上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑果文化做的(de)很早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原(yuán)因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被(bèi)称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车(chē)”事件，他(tā)个人(rén)认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需要(yào)张狂和外向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握(wò)分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放军(jūn)形(xíng)象等严肃话题，确(què)实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可能没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三大(dà)股东，持(chí)股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联(lián)合笑果文(wén)化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让(ràng)担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士(shì)去(qù)年称，受众面最(zuì)广的是线上(shàng)长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的(de)长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公(gōng)司(sī)百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛(měng)上(shàng)升，资本却(què)后劲不足(zú)？<五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服/p>

　　相较于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶(bó)来品在国内的发展历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门(mén)综艺频频占据收(shōu)视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资本也闻风而至。财联社创投通(tōng)数据显(xiǎn)示，自(zì)2015年(nián)以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投(tóu)资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，资本对(duì)脱口秀行(xíng)业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他(tā)脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口(kǒu)秀的倾注也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的(de)反(fǎn)应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资预(yù)测(cè)报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服计2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的(de)上线(xiàn)，这才是这(zhè)个行业可(kě)持(chí)续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非(fēi)平台，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却(què)很难讲述(shù)，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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