总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和(hé)风险管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期(qī)资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风(fēng)险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活(huó)力(lì)，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步(bù)完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资(zī)者适当(dāng)性管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总(zǒ家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译ng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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