看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年(nián)来(lái)新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购(gòu)进价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国(guó)的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加(jiā)之(zhī)全周经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来(lái)的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预(yù)期调(diào)查报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为这一数字可(kě)能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣(liè)天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多(duō)个地区(qū)持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克(kè)拉何(hé)马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示(shì)，一(yī)方面，原油(yóu)下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑。2月(yuè)印(yìn)尼棕(zōng)榈油表(biǎo)观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物(wù)柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前(qián)棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际(jì)消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正(zhèng选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好)说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由(yóu)负(fù)转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物(wù)柴油政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续(xù)继续(xù)维持高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进(jìn)口量预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格需要(yào)保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注(zhù)国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价(jià)格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开(kāi)机继(jì)续(xù)位(wèi)于低位，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价(jià)格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的消费(fèi)替代(dài)增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面从(cóng)目前的(de)低库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油(yóu)的(de)基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆油可能(néng)是未来一段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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