大(dà)家好，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配(pèi)置权(quán)重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他(tā)三(sān)只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能(néng)源(yuán)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗，持续约(yuē)28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可(kě)控等大产业(yè)趋势以政府(fǔ)支(zhī)持力度(dù)进(jìn)一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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