全球头号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会(huì)提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　均码一般是什么码，均码一般是什么码数p>

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持了(le)百(bǎi)事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的(de)长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这(zhè)是对(duì)黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性(xìng)方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“均码一般是什么码，均码一般是什么码数上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对当前形(xíng)势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对(duì)疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美(měi)国采取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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