随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲观情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场供(gōng)需两旺、出(chū)口向好的(de)态势仍在(zài)延续。

　　中国海关(guān)总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比(bǐ)增(zēng)加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进口数量(liàng)超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月(yuè)份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波(bō)动。在(zài)她(tā)看(kàn)来，进口的大(dà)量增长主要集(jí)中于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内(nèi)供需(xū)紧(jǐn)平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量到(dào)港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相对有限，但在(zài)一(yī)定程度上可能(néng)会导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从(cóng)国(guó)内厂家采(cǎi)购纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提(tí)升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示，2022年初全球市场面临暴(bào)风雪等(děng)极端天(tiān)气、国(guó)际地缘(yuán)政治冲(chōng)突导(dǎo)致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻(zǔ)，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市(shì)场新增(zēng)南(nán)美和非洲(zhōu)的份额(é)，都是带动去年全年纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口大幅提(tí)升的导火索。今年随着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年(nián)高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续(xù)。”在方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货分析师魏朝(cháo)明(míng)看来，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的(de)基础上进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯(chún)碱需求(qiú)具有较(jià太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位o)强韧性，国(guó)际需(xū)求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯(chún)碱需求可能(néng)会受到一(yī)定影响。而(ér)国内经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这(zhè)在长期(qī)也(yě)可能影响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪(háo)告诉记(jì)者(zhě)，相较于去(qù)年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于(yú)国(guó)外能源(yuán)的回落(luò)背(bèi)景(jǐng)下供(gōng)应的(de)回(huí)归，国内外碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费(fèi)的走弱，使(shǐ)得(dé)出口(kǒu)出现了(le)环比的走弱。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯(chún)碱(jiǎn)紧平衡(héng)的(de)格局很难彻底(dǐ)扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出(chū)口或难以再现去年(nián)高增长的态势(shì)。

　　从价格(gé)和出(chū)口利润上(shàng)来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能(néng)更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高(gāo)，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏(piān)低。

　　此外(wài)，市场也(yě)需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海外的(de)生(shēng)产线，且(qiě)该部分用量(liàng)能够(gòu)长(zhǎng)期(qī)稳定(dìng)，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出口维(wéi)持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外(wài)其他地区，可能会由于海(hǎi)外需(xū)求(qiú)回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来(lái)，3月出口(kǒu)数据的好(hǎo)转，可能是1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已，也并一定能够说明(míng)3月全(quán)球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势仍(réng)是大方向，但(dàn)由于国(guó)内进出(chū)口数量占全国产能、需(xū)求的比例相对有限，因(yīn)此对于年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进(jìn)出(chū)口超(chāo)预期(qī)变(biàn)化可能会对阶(jiē)段性(xìng)的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报(bào)价，随着能(néng)源价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出(chū)口相对去年下(xià)降。“后续海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或(huò)有(yǒu)所消退，纯碱期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱(ruò)的预(yù)期(qī)基本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更(gèng)受市场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡(héng)相(xiāng)对(duì)宽(kuān)松(sōng)。在他(tā)看来(lái)，未来出(chū)口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价(jià)格重心下(xià)移会相对明显。

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