在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何(hé)看待(dài)？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的(de)“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内(nèi)，价(jià)格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德(dé)时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在加速(sù)产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目(mù)、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂(chǎng)商存货余(yú)额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存周期较日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化(huà)运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的领域，不存(cún)在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此(cǐ)外(wài)，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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