华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有(y把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁ǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持(chí)证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部(bù)门的(de)一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假(jiǎ)设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁们仍然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数(shù)控股公司以及(jí)我们投资(zī)部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页的(de)做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派(pài)质疑(yí)。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共(gòng)广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人(rén)净(jìng)资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护(hù)车急救部(bù)门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸(xìng)坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一(yī)度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推特股价随即大涨约8％。

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