踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一度大(dà)涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离(lí)婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了(le)回A上市后(hòu)最(zuì)差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的(de)一季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报(bào)同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投(tóu)资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业嘴巴含胸的感觉知乎务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除了2019年靠(k嘴巴含胸的感觉知乎ào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年份均在30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净(jìng)利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称(chēng)主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数大(dà)幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零(líng)的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据(jù)此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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