总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃(yuè)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科(kē)创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(b上尉是什么级别，上尉是连长还是营长iǎo)示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新(上尉是什么级别，上尉是连长还是营长xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备(bèi)工作(zuò)，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目(mù)前(qián)我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的(de)期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基(jī)指数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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