用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务(wù)转型第二阶(jiē)段进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季(jì)度黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月(dù)，用(yòng)友网(wǎng)络净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上市23年来单季最大亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续(xù)三(sān)年(nián)下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚间发布(bù)2023年第(dì)一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上市(shì)以来单(dān)季最大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网络发布的年报显示，2022年(nián)公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最(zuì)高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后，用(yòng)友网络股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年(nián)股价大(dà)跌前(qián)，用友网络在股价相(xiāng)对高点进(jìn)行了定增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东(dōng)等知名机构和(hé)投资者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为活(huó)跃(yuè)的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结(jié)束之后，用友网(wǎng)络(luò)发布的(de)2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为7.078亿元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的(de)2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下降218.93％；三季报净利润-黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫东的总(zǒng)持股数(shù)，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退(tuì)出前十大(dà)股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其(qí)定(dìng)增投资也(yě)惨遭被套。

　　2022黑豆熬水喝有什么好处和坏处，黑豆煮水坚持喝一个月年以来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶(jiē)段(duàn)道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业(yè)的(de)会(huì)计电算化(huà)，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略(lüè)是(shì)转型(xíng)云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在(zài)此基础上，公司2020年进入(rù)新(xīn)的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基(jī)于(yú)互联网架(jià)构(gòu)的企业互(hù)联网开发(fā)平台(tái)。2017年(nián)以来，其云平台、财务云、人力云等云产(chǎn)品得到逐步(bù)发展，各领域云上线(xiàn)运营(yíng)、逐(zhú)步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个阶段的(de)统一(yī)底座(zuò)和服务融(róng)合。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过6年(nián)的规模研发(fā)和持续迭代，用(yòng)友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友(yǒu)网络云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实(shí)现收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的(de)比(bǐ)重为68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已成为公司主要收入(rù)来源并继(jì)续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端市场(chǎng)份额(é)来看，用友却还(hái)是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发(fā)展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件整体市占率超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝(pù)出华为将在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不(bù)一定会面向外部(bù)市场提供高(gāo)端ERP软件，但股价的(de)跌停，反应出(chū)市场(chǎng)对(duì)用友(yǒu)在高端ERP软件市场(chǎng)竞争力信心(xīn)的严(yán)重不足，也反应了其在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上(shàng)，在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同时(shí)，净利(lì)润也(yě)在同(tóng)时逐年增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网(wǎng)络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二阶段，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅(fú)增长，几(jǐ)乎可以(yǐ)说是踏步不前(qián)，净利润却(què)大幅下跌，股价(jià)也因此大跌，公司市值严(yán)重(zhòng)缩(suō)水。

　　用友网络董(dǒng)事长王(wáng)文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的市(shì)值还是(shì)有很大的(de)提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻(zǔ)且长。

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