金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然(rán)是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成为日本(běn)股市(shì)爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出(chū)手，成为日本股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京(jīng)开设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(贪嗔痴慢疑什么意思啊，贪嗔痴慢疑的对应一句shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉(lú)。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿(yì)日(rì)元(yuán)，增至美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得(dé)研究并(bìng)重(zhòng)视。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避免，但良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工(gōng)智(zhì)能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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