全球头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初(chū)现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控(kòng)，政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)有足(zú)够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)方(fāng)国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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