为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发(fā)市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定(dìng)书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持(chí)股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参(cān)与，且何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待(dài)各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了(le)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(l分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例0; line-height: 24px;'>分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例íng)三条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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