财联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前为(wèi)年复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍)身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍管(guǎn)历史上有过多次调(diào)整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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