5月(yuè)12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦(yì)是内(nèi)地少有的进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之一，景林的动向受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股(gǔ)票(piào)。其(qí)中，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大(dà)卖出标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度(dù)对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四季(jì)度则增(zēng)持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多(duō)也不负众望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年(nián)二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头(tóu)”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达(dá)，空降(jiàng)前十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同(tóng)时，景(jǐng)林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了(le)好未(wèi)来(lái)，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均(jūn)处于震(zhèn)荡态势，并无太(tài)多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全(quán)行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育(yù)”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力(lì)挖掘(jué)、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策(cè)推(tuī)事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼行之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司(sī)有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借(jiè)多年积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌(pái)的(de)护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的(de)教(jiào)育(yù)领域业务(wù)基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质(zhì)教育、直播电商业务等(děng)新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足(zú)，当时(shí)的估值下有足(zú)够的(de)安全(quán)边际(jì)。在过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我们看到了相(xiāng)关的积极信(xìn)号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于(yú)教(jiào)育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产持有(yǒu)新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大举买入(rù)近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年(nián)底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场(chǎng)投机(jī)之(zhī)风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后(hòu)便(biàn)开始持(chí)续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数(shù)据信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结(jié)。周三时(shí)，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的(de)金融数据大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今年4月(yuè)信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落，而(ér)今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信(xìn)贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落(luò)，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月(yuè)下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要(yào)因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在(zài)压降票据等低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很(hěn)多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果(guǒ)，5月份的贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还(hái)需要一定的时间(jiān)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜抒事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的(de)心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市场上大热的人(rén)工智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大(dà)海”，根(gēn)本不符合他(tā)们的(de)机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持(chí)仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难言.......

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