钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技(jì)是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进(jìn)展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间(jiān)还(hái)祭(jì)出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来(lái)，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了(le)短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是市场(chǎng)对传(chuán)艺科技高调跨界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科(kē)技(jì)如(rú)何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂(lǐ)价持续下(xià)行(xíng)，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道(dào)上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效益与预(yù)期(qī)天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如何让人(rén)信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂(lǐ)离子电池(chí)同时(shí)期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力(lì)较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进(jìn)度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣(xuān)布入(rù)局。彼时的公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司(sī)江苏(sū)智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智(zhì)纬(wěi)电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科(kē)技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及待召开电(diàn)话(huà)会议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析师(shī)和个人投(tóu)资(zī)者披露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据规(guī)划，传艺科技钠电(diàn)池项(xiàng)目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电(diàn)话会(huì)并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发布钠电池业务(wù)未来(lái)规划、技术(shù)水(shuǐ)平等(děng)涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通(tōng)过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的(de)公(gōng)告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼(jiān)总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺(yì)科(kē)技(jì)股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无(wú)法让市场(chǎng)信(xìn)服造成的。

　　根(gēn)据公(gōng)司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公司(sī)规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成本约在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装(zhuāng)修及(jí)设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公(gōng)告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成年(nián)产3万吨正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液(yè)的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工(gōng)投(tóu)产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资(zī)金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组件，具体包(bāo)括(kuò)笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到(dào)了9000万(wàn)元，净(jìng)利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑(bān)。

　　传艺科技业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也并(bìng)不(bù)宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产(chǎn)生的现金(jīn)流(liú)量净额4.46亿元(yuán)；截至去(qù)年(nián)末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内要拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的(de)回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使(shǐ)用额度10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉(zhuō)襟(jīn)见肘”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年3月30日(rì)公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等组成的(de)联(lián)合银团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司(sī)钠电池项目(mù)。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审(shěn)批通过，参(cān)团银行处(chù)于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的(de)24亿元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造(zào)二期项目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了(le)定增(zēng)的(de)24亿元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的(de)1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项目资金(jīn)来源(yuán)，钛(tài)媒体(tǐ)APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于(yú)10亿元，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近(jìn)日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对这(zhè)个故(gù)事并(bìng)不(bù)再买(mǎi)账，除了资金(jīn)实力有限公(gōng)司外，核心还在其大(dà)干(gàn)快(kuài)上后产能如(rú)何消化的(de)问(wèn)题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已(yǐ)纷纷发(fā)产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在(zài)两轮电动车和(hé)低速(sù)电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德(dé)博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动(dòng)工(gōng)具等(děng)多个领域(yù)”“公司钠离子电池(chí)送样后客户(hù)的反馈普遍较为(wèi)良好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进(jìn)行(xíng)回(huí)复。至于(yú)具体的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落(luò)地(dì)正数(shù)倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部钠(nà)电池分(fēn)析师汪(wāng)奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年(nián)落地(dì)产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯(xùn)最(zuì)新发布数据则称，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前(qián)期用于两(liǎng)轮车(chē)的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面成本降下(xià)来(lái)才会有较大比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用到(dào)多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货(huò)量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大部分份(fèn)额。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价(jià)飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被推到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌(diē)会否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应(yīng)安全，不太(tài)可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子的(de)发(fā)展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步(bù)向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成(chéng)本大(dà)幅(fú)下降(jiàng)40％以上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当(dāng)；而(ér)由于(yú)锂原料(liào)价格大(dà)幅(fú)下(xià)降，目前铁锂和锰酸(suān)锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世(shì)纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子(zi)电池正、负(fù)极(jí)材料(liào)价格可降至5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电(diàn)池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本(běn)优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术不断发展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的降本空间有(yǒu)望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电(diàn)产(chǎn)业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万左右及以下时，钠离(lí)子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺(yì)科(kē)技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记录(lù)中曾表示(shì)，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之外，市(shì)场还担忧传(chuán)艺科(kē)技项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域(yù)雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可谓“家(jiā)常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目(mù)，9418.08万元(yuán)投(tóu)向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项目的实(shí)施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再(zài)将该(gāi)项目的(de)实施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市(shì)合(hé)川区工业园区核心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元用于年产(chǎn)18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目(mù)。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省(shěng)高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金(jīn)乃至项目(mù)，直接的后果就(jiù)是原有的投入(rù)打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与(yǔ)预计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月(yuè)，达产(chǎn)年(nián)可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建(jiàn)成(chéng)。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据(jù)定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产(chǎn)18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产(chǎn)年实现(xiàn)营(yíng)收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿(yì)元(yuán)。然两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初的预(yù)期相去甚远。

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