30年(nián)“不败(bài)”的可转债信仰，突(tū)然(rán)之间出现(xiàn)“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为(wèi)，资金开始(shǐ)担心退市和(hé)违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市场(chǎng)持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科(kē)创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资(zī)金却(què)是逆势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两只转债面临(lín)退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年(nián)没有过(guò)的(de)可转(zhuǎn)债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的(de)可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)还在交易(yì)。

　　退市危机之下(xià)，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在(zài)一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及(jí)可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩了整个(gè)低价转债，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不再奏效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批(pī)价格跌(diē)破100元的低价转债，而一年(nián)前市场(chǎng)还在(zài)关注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没(méi)有转债(zhài)价格低于100元。如(rú)今是多(duō)只(zhǐ)接连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金(jīn)融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBp>

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，资金分(fēn)歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量明(míng)显+票据利率(lǜ)下行，数据走(zǒu)弱在方向上不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再(zài)现，居(jū)民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在(zài)修复(fù)→全(quán)A非金(jīn)融企业(yè)盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数据反映的制造业(yè)库(kù)存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有限。金融数据再(zài)次印(yìn)证复苏(sū)成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日(rì)也表示，后续来(lái)看(kàn)市(shì)场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月出口同(tóng)比增长8.5％，好于市场预期，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美的(de)韧(rèn)性(xìng)与(yǔ)东盟(méng)相对强劲的需(xū)求均(jūn)支(zhī)撑了(le)外需，内需同样在(zài)修复下市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议(yì)仍然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下(xià)流动性大概率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而(ér)非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然存(cún)在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下(xià)，后续海外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资(zī)对(duì)国内市(shì)场(chǎng)的(de)流出压力不(bù)大。

　　总(zǒng)体来看，权重板块(kuài)内部(bù)的分(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBfēn)化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动(dòng)是指数调整主(zhǔ)因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且国内(nèi)政策呵护延(yán)续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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