财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开始(shǐ)止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原(yuán)因之(zhī)一是(shì)上(shàng)海车(chē)展有望带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽(qì)车消费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的(de)观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开(kāi)始预期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太(tài)可(kě)能(néng)进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复(fù)至(zhì)健康水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前(qián)期(qī)基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端(duān)需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐(yán)厂商内(nèi)部(bù)人士此(cǐ)前对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季(jì)度开始便(biàn)启动大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季(jì)度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中(zhōng)旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库(kù)存已恢复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂电产业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代(dài)的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关(guān)键(jiàn)，随(suí)价(jià)格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的(de)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问(wèn)题(tí)，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常(cháng)现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之(zhī)前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士(shì)和(hé)分析师近期对锂盐价(jià)格未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验(yàn)证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短期需求下滑，叠(dié)加(jiā)中游扩产迅速从而在需求(qiú)表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出(chū)现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至健康水平(píng)。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)和下(xià)游车企已陆续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽(qì)车市场表现上看，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的(de)需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间(jiān)，但幅(fú)度不(bù)可(kě)能太大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池(chí)厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体(tǐ)化带来(lái)的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业(yè)持续(xù)推进(jìn)电池回收布局(jú)，来自终端材(cái)料回(huí)收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的(de)总量将大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端的(de)布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产业的运(yùn)作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环节的价格(gé)以及供需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并(bìng)不是(shì)一个(gè)下(xià)游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂(lǐ)和电池材料的(de)价(jià)格下跌过快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度(dù)数(shù)据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下(xià)降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货价(jià)格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业(yè)将变(biàn)得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的(de)事(shì)。而(ér)同(tóng)环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追高入局的(de)新公(gōng)司，则面临(lín)停产(chǎn)乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格(gé)下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净(jìng)利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利(lì)润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们(men)更能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌和可(kě)能的未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低(dī)水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以(yǐ大龄剩男真的不能嫁吗，男人35岁没结婚基本上完了)低于5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期(qī)调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得上游更低(dī)成本的资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能(néng)容忍低(dī)价，并能在上(shàng)游因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受(shòu)益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的(de)三(sān)年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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