今(jīn)年以来(lái)，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大(dà)幅(fú)加仓(cāng)AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股。

　　多位港股基(jī)金(jīn)基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加速扩糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思张，未(wèi)来港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的(de)消(xiāo)费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的(de)互联网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通(tōng)基金（不同份额分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯(chún)度(dù)”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源沪港深(shēn)新机(jī)遇A，港股仓位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多(duō)元金(jīn)融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度增持。

　　按(àn)照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大(dà)的前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中(zhōng)远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领(lǐng)域(yù)。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在(zài)一季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或(huò)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新视野一年持(chí)有基金基金经(jīng)理史博(bó)在一季(jì)度中表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资机会：中国经(jīng)济(jì)方面，宏观经(jīng)济仍(réng)在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和市(shì)场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初非农和(hé)通胀(zhàng)数据以及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已(yǐ)经让(ràng)美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息(xī)进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方(fāng)面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上行，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金(jīn)经理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表(biǎo)行业为(wèi)互(hù)联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投资区(qū)域，具有(yǒu)良好(hǎo)的投(tóu)资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网(wǎng)相关(guān)公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通(tōng)过推出人工智能相关模型及应(yīng)用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输(shū)出算法和(hé)算(suàn)力。作(zuò)为人工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的(de)企业盈利来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的(de)环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司(sī)盈利(lì)的(de)环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的(de)市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股(gǔ)盈利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速(sù)会(huì)较上半年(nián)有(yǒu)所回落。对(duì)于(yú)估值相对(duì)较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的(de)估值仍将受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度(dù)的(de)压制(zhì)，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)受情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时(shí)，将(jiāng)会有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将处(chù)在行业快(kuài)速增长(zhǎng)的(de)红利(lì)中，但(dàn)是(shì)随着中报业(yè)绩的释放和四(sì)季度集采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期(qī)涨(zhǎng)幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是通过(guò)自(zì)下而上的(de)方(fāng)式生物医药行业仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深基金经理付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预(yù)计(jì)港股(gǔ)市(shì)场已经进(jìn)入(rù)了企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场也即将进入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸(xī)引(yǐn)力(lì)有望进一步凸显。在A股及(jí)港(gǎng)股(gǔ)估值(zhí)均在低(dī)位(wèi)、风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三条投(tóu)资(zī)主线：1.关(guān)注盈利(lì)增(zēng)长高弹性的机会：由于中国经济修复(fù)有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增(zēng)效(xiào)优(yōu)的行业(yè)和板块更(gèng)有望(wàng)受(shòu)益于经济复(fù)苏(sū)，盈利预测(cè)有(yǒu)较大上(shàng)修空间；同时(shí)部分龙头公司(sī)有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩张机会(huì)，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)二次(cì)增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益风(fēng)险比显著右偏的(de)机会(huì)：关注在(zài)未来经济周期中上(shàng)行风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期(qī)的(de)行业，如电子、新能源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿(yuàn)提升的(de)高股息资产的投资(zī)机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等(děng)。

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