在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列(liè)判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在(zài)宁德(dé)时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至(zhì)报告期(qī)末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在(zài)江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一份研(yán)报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在(zài)中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷(tíng)根工厂酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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