近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行情持(chí)续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一(yī)览(lǎn)

　　复盘(pán)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上(shàng)市(shì)公司价(jià)值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程而国有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对居前(qián)，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造(zào)、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线(xiàn)、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动(dòng)分化，关(guān)注景气低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计(jì)总院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西(xī)证券近(jìn)日(rì)研报(bào)指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估(gū)值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期行(xíng)情在(zài)热点题材(cái)上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的深度价(jià)值(zhí)挖(wā)掘方面仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看，未来的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因(yīn)，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重估行情，如公共事(shì)业领域与(yǔ)三大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。

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