今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规模更是大幅增(zēng)长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为(wèi)何会(huì)有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的(de)“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均每9个月(yuè)就(jiù)会提(tí)高一次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支(zhī)出(chū)限(xiàn)制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部(bù)借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国(guó)政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领(lǐng)导(dǎo)人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大衰退中复(fù)苏(sū)的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远远(yuǎn)超过了(le)应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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