5月(yuè)12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至(zhì)2023年(nián)3月先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些(yuè)31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民(mín)币(bì)的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔持有美股的买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年(nián)四(sì)季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)在美股(gǔ)市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对(duì)比，景林资(zī)产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度(dù)增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而止了(le)，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局(jú)教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的(de)操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去(qù)年底加(jiā)仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持(chí)股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为(wèi)景林(lín)资产的第二(èr)大重仓股。与(yǔ)此同时，景林(lín)资产一季(jì)度还建仓(cāng)了好未来，期末持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来(lái)，上(shàng)述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然(rán)旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考试(shì)，还(hái)包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳(wěn)定(dìng)，但过程中很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌的护(hù)城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外的教育(yù)领域(y先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ù)业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育、直播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新业务成(chéng)为(wèi)新的增长驱动力。且公司的(de)利(lì)润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值下(xià)有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相关的(de)积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域也颇(pǒ)为(wèi)看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新(xīn)东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季(jì)度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是(shì)大幅(fú)杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客(kè)观数据信息罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在(zài)本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿(yì)水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金融(róng)数(shù)据大幅(fú)低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的(de)异常，因(yīn)而与往年相比，今年4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度(dù)成(chéng)为信贷回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带动社融增速回落，4月新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的(de)点评称，4月(yuè)下旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上，并不意(yì)味着贷(dài)款好转了，主要因为今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一(yī)直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经(jīng)快(kuài)要(yào)接近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产生的(de)后果，5月份(fèn)的贷款可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大(dà)家(jiā)看到(dào)宽信用的信号出(chū)现(xiàn)，而这(zhè)可(kě)能还需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年(nián)已然累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基(jī)金(jīn)经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投(tóu)机之风(fēng)大盛(shèng)，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投(tóu)资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市(shì)场(chǎng)上(shàng)大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作(zuò)的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们(men)的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根(gēn)本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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