总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖积极推河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持(chí)续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控(kòng)机(jī)制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作(zuò)为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南(nán)方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会(huì)让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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