公募基金一季(jì)报(bào)募(mù)集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康(kāng)威视(shì)，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优(yōu)质企业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤的基金管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产仓(cāng)位均超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所持(chí)基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了正(zhèng)收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增(zēng)长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利(lì)股份、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中(zhōng)指出，个股(gǔ)方面，仍(réng)然持有商(shāng)业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。基(jī)本面(miàn)价值(zhí)投资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它(tā)们(men)用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累(lèi)的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内(nèi)所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国(guó)中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金(jīn)一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需(xū)要一个(gè)过程，特别(bié)是居(jū)民和(hé)中(zhōng)小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目光更多放在微(wēi)观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看(kàn)到很多(duō)公(gōng)司在过去(qù)几年始终做正(zhèng)确的(de)事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的)看微观企业变化(huà)可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续(xù)保持(chí)合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更(gèng)多在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合(hé)润基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐步回(huí)到(dào)复苏轨道(dào)。随着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实(shí)与(yǔ)全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出现了(le)阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告(gào)期内对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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