昨夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情人士透露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接近就(jiù)美国债务(wù)上限(xiàn)达成协议，双方在(zài)可(kě)自由支配开支(zhī)方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能(néng)需(xū)要立法者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息(xī)人(rén)士称(chēng)，预计谈判代表(biǎo)将敲(qiāo)定(dìng)可自由支(zhī)配开支的最高限(xiàn)额(é)，包括(kuò)军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和(hé)教(jiào)育等类(lèi)别的(de)细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国(guó)的可自由支配(pèi)支(zhī)出(chū)达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一(yī)些(xiē)议(yì)员表示不应该削减这一领域(yù)的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后(hòu)，将(jiāng)于6月(yuè)4日举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当(dāng)前(qián)的任务(wù)是监(jiān)控市场形(xíng)势并及时(shí)作(zuò)出(chū)反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价(jià)上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对(duì)全球宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原(yuán)油(yóu)期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交(jiāo)易员们完(wán)全押注(zhù)美联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次会议(yì)上再度(dù)加息25个基点，最早(zǎo)在6月便加息(xī)的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利(lì)率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为接下(xià)来两(liǎng)次会议中(zhōng)美联储肯定会加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)显示消(xiāo)化了约(yuē)14个基(jī)点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美(měi)联储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的倍数，这代(dài)表6月(yuè)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的(de)概率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的英伟(wěi)达(dá)早盘(pán)股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收(shōu)涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到(dào)9550亿(yì)美(měi)元，距1万亿美(měi)元市值(zhí)大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中(zhōng)英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美(měi)元，几乎相(xiāng)当于两个(gè)英特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值(zhí)增长规(guī)模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的(de)市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降13％，但好(hǎo)于市场预(yù)期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收(shōu)增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于(yú)市场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收将达到(dào)110亿(yì)美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美(měi)元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得(dé)的利益远超人们预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复杂(zá)的(de)人(rén)工(gōng)智(zhì)能计算任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要(yào)底(dǐ)层硬件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯片(piàn)领域占据主导(dǎo)地位，该公(gōng)司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机(jī)器(qì)学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下近半年或(huò)半(bàn)年(nián)多以来新低。截(jié)至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低(dī)下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品(pǐn)种大幅下(xià)跌(diē)是宏(hóng)观(guān)和产业共振带(dài)来(lái)的结(jié)果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国(guó)两党对(duì)于(yú)政府债务(wù)上限问题仍没有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截止(zhǐ)日(rì)期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情(qíng)绪(xù)较为明显；而(ér西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？>)从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来(lái)看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性(xìng)，当前美联(lián)储6月加息概率上升到40％附(fù)近，近期美元(yuán)指数(shù)走强对于(yú)大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)普遍(biàn)形成一定压力。国内方(fāng)面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资产投资等经济数据略低于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄(huáng)科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无(wú)利多(duō)因(yīn)素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很(hěn)强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减产(chǎn)不(bù)及预期(qī)以及(jí)原(yuán)料成本持(chí)续(xù)下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材(cái)需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力(lì)的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表示(shì)，自今年(nián)3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负(fù)向(xiàng)循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来(lái)钢材(cái)下游(yóu)需求恢复(fù)距离此(cǐ)前预(yù)期有较大差距，叠(dié)加今年年初(chū)以来(lái)市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配(pèi)的(de)情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显增(zēng)长，同时预期中的下(xià)半年的(de)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也进一(yī)步压低了钢铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据(jù)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？，1-4月(yuè)份我国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的(de)问题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要(yào)有以下三(sān)个(gè)方面的问(wèn)题(tí)：一(yī)是(shì)高炉减产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会大(dà)幅下滑；三是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低(dī)于预(yù)期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底部是(shì)否已(yǐ)现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市(shì)场利(lì)空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从(cóng)后(hòu)期市(shì)场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则(zé)板材供应(yīng)压力(lì)会明显增加，产量(liàng)也面临继续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后，国内下一个相对重要(yào)的政(zhèng)策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商(shāng)品整体(tǐ)供应回(huí)落，即(jí)铁水产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货均出(chū)现下(xià)降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁水下(xià)降并不(bù)明显，负反馈还(hái)在(zài)持续，价格(gé)还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两(liǎng)个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方(fāng)面有实质性(xìng)的减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策(cè)尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的负(fù)向循(xún)环，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样的(de)反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的是，在(zài)期货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年(nián)5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区间(jiān)有利于(yú)行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材(cái)社会库存较近(jìn)年同期(qī)偏低(dī)、6月份之(zhī)后(hòu)来自(zì)政策面(miàn)和(hé)市(shì)场力量的供(gōng)应(yīng)压减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国(guó)际局(jú)势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差(chà)有利于钢材出口再上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品价格(gé)保持(chí)谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的偏高(gāo)水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依(yī)然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因(yīn)此在(zài)后续进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现(xiàn)企稳，那么(me)低价(jià)可能会(huì)刺(cì)激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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