北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也在增(zēng)加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资(zī)于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基(jī)金(jīn)如果(guǒ)符合基金(jīn)合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在(zài)北交所的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北(běi)交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交(jiāo)所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体还(há排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗i)是(shì)比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特(tè)新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能聚焦在(zài)科(kē)技(jì)和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国(guó)家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细(xì)分(fēn)而言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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