文/解运(yùn)亮(liàng)博士(shì)信达证券首席宏观分析(xī)师

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局会(huì)议通稿，一个整体(tǐ)印象是会议精神超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时(shí)隔一年零四个月之后，中央提出最新判断，“三重(zhòng)压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减(jiǎn)弱的担忧(yōu)。

　　第(dì)四，会(huì)议明确提(tí)出“恢(huī)复和扩大需求是(shì)当前经济(jì)持续回升向(xiàng)好的关键(jiàn)所在”。

　　第五，会议针对多方面(miàn)工作都做了(le)积(jī)极部署，对社(shè)会各界的关(guān)切都做(zuò)了积极(jí)回(huí)应，半导体、新能源、人(rén)工智能(néng)、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一(yī)路等(děng)领域都看到了(le)利(lì)好。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门(mén)提(tí)到(dào)，在超(chāo)大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平急(jí)两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能(néng)带来(lái)经济新的增长点，值(zhí)得高度重视。

　　第(dì)七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作思(sī)路(lù)已经发生了(le)大变化。为市场(chǎng)主体做好服务，以发(fā)展经济为己任，这可能(néng)是(shì)4月(yuè)份政治局会议向市(shì)场释(shì)放的深刻信(xìn)号。

　　风险因(yīn)素(sù)：国内(nèi)政策落地不及预(yù)期，国际政(zhèng)治局势演变(biàn)超预期

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会(huì)议通稿，一个整(zhěng)体(tǐ)印象是会议精(jīng)神超出市场预期。每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议(yì)，在经济(jì)工作领域，重要性可能仅次(cì)于(yú)几个月前的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中央经济工作(zuò)会议确定了此后一年的政(zhèng)策导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会议就确定了未来8个(gè)月的政(zhèng)策导向。今年4月的政治(zhì)局会议(yì)，在方方面(miàn)面(miàn)都(dōu)体现出对经济(jì)的呵护(hù)和支持，既好于(yú)往年同期，也超(chāo)出(chū)市场预期(qī)。

　　第(dì)二，在(zài)“三重压力(lì)”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中央提(tí)出(chū)最新判断，“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工作(zuò)会(huì)议提出，中国经济面(miàn)临需求收(shōu)缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压(yā)力，整个2022年，三重压(yā)力(lì)徘徊不去。去年底疫情防控政策优(yōu)化(huà)至今，中央指出(chū)“我(wǒ)国疫情防控取得重大决定性胜利”，“经(jīng)济社会全面恢(huī)复常态化运行”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅(lǚ)游出行远超(chāo)2019年同期水平，都体现出经济社会常态化运(yùn)行中(zhōng)的强大(dà)修复动能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映了(le)疫后中国经济修(xiū)复的(de)巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对(duì)于(yú)稳(wěn)增长力度可能减弱的担忧。4月会议对经(jīng)济面临问题的定(dìng)性(xìng)是“当(dāng)前我国经济(jì)运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求(qiú)仍然不(bù)足，经济转型(xíng)升级(jí)面临新的阻力，推动高质量发展仍需(xū)要克服不少困(kùn)难挑战。” 问题(tí)决定对策(cè)，有(yǒu)什么样的问题，就(jiù)有什么样的(de)对策。2019年4月，问(wèn)题定(dìng)性是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制性(xìng)的”；2021年(nián)4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长压(yā)力较小的窗(chuāng)口期”。这两次(cì)会议之后，稳(wěn)增长(zhǎng)力(lì)度都(dōu)有回收。今年一季度经济(jì)增长超(chāo)预期，市(shì)场又出现了(le)对后(hòu)续稳增长力度减弱的担忧。但从这(zhè)次(cì)中(zhōng)央对问题(tí)的定(dìng)性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就(jiù)意(yì)味(wèi)着稳(wěn)增(zēng)长力(lì)度可能不但不(bù)会减弱，还要有针对性(xìng)地加大(dà)。这就冲淡了市场的一大担(dān)忧。

　　第(dì)四，会议明确提出“恢复(fù)和(hé)扩大需求是(shì)当前经(jīng)济持续回升向好的关(guān)键所在”。会(huì)议提出“四个持续”，即“推动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转、内生动力持续(xù)增强(qiáng)、社会(huì)预期(qī)持续改善(shàn)、风险隐患持(chí)续化(huà)解”。会(huì)议还(hái)提到一(yī)个词“乘势而上”，表明我们不会因为一(yī)季度经济的良好开(kāi)局(jú)而就此满足，而是继续(xù)努力，“乘势(shì)而上”。而要实现(xiàn)“四(sì)个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓(zhuā)手(shǒu)就是“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会(huì)议针对多方面工(gōng)作都做了(le)积极部署，对社会各界的关(guān)切都(dōu)做了积极回应，半导体、新能源、人工智能、平台企业、消费、投(tóu)资、一带一路等领域都(dōu)看(kàn)到了利好(hǎo)。

　　——半导体(tǐ)。会议提(tí)出(chū)“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能”。

　　——新能源。会(huì)议提(tí)出“要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建设和配套(tào)电网改(gǎi)造(zào)”。这表明，对新(xīn)能源产业(yè)的扶持仍会继续，专(zhuān)门提(tí)到的充电桩、储能、配套电网，都是新能源产业相对的(de)短(duǎn)板，也有望是未来重点发力的(de)方向。

　　——人工智能。会议提出“要重(zhòng)视通(tōng)用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风(fēng)险”。首提人(rén)工智(zhì)能，市场(chǎng)热度较(jiào)高的方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平(píng)台企业。会(huì)议提出“要推动平(píng)台企业规范健(jiàn)康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索(suǒ)创新”。对(duì)平台企业(yè)的(de)支持力度进一步加大，去年(nián)12月中央经济工作会议提的是“支持平台企业(yè)在(zài)引领发展、创造就(jiù)业(yè)、国际竞争(zhēng)中大显身手(shǒu)”，这次(cì)进(jìn)一步升级为“鼓励头(tóu)部平(píng)台企业探索创(chuàng)新”。

　　——消费。会议提出(chū)“要(yào)多渠(qú)道(dào)增(zēng)加(jiā)城乡居(jū)民收(shōu)入，改(gǎi)善消费环境，促(cù)进文(wén)化旅(lǚ)游(yóu)等服务消费”。今年(nián)一季(jì)度社会消(xiāo)费品零售累(lèi)计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一(yī)”文(wén)旅消费更是热度高，而(ér)中(zhōng)央精神(shén)是继续(xù)呵护和(hé)促进消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会(huì)议提出“要(yào)发挥好政府投(tóu)资和政策激励的(de)引导作用，有(yǒu)效(xiào)带动激(jī)发(fā)民(mín)间投资”。今年一季度(dù)，民间投资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部固(gù)定资产投资增速(sù)4.5个百分点，民间投资仍是投资中的(de)薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有(yǒu)效带动激发民间投资”，未(wèi)来(lái)可能(néng)会有(yǒu)相(xiāng)应政(zhèng)策发(fā)力。

　　——一带一路。会议提出“要把吸引外商投(tóu)资放在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试(shì)验区和自由(yóu)贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先(xiān)行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂牌(pái)成(chéng)立至今，全国已设立21个自贸(mào)试(shì)验区及海南自由贸(mào)易港。在(zài)新一轮对外开(kāi)放先行先试中，“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家可能是开放和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改(gǎi)造(zào)和“平急(jí)两用”公共基础设(shè)施建(jiàn)设(shè)，可能带来经济(jì)新的增长点，值得高度重视。根据《国务(wù)院(yuàn)关于(yú)调整城市规模划分标准(zhǔn)的通(tōng)知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规(guī)定(dìng)，城区常住人口(kǒu)500万以上1000万以下(xià)的城市为(wèi)特大城(chéng)市，城区常住人口1000万以上的城市为超大城市。目前，超大城市(shì)包(bāo)括上海、北京、深(shēn)圳、重(zhòng)庆(qìng)、广(guǎng)州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特(tè)大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安(ān)、杭(háng)州、佛山、南京、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。“平急两用”设施指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康(kāng)养等功能，遇重大公共突发事件时可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所的设施，能(néng)够有效补齐大城市(shì)应急能力建设(shè)短板，同时提升大城市山(shān)区旅游居(jū)住品(pǐn)质，助力大城市周边乡村振兴发展(zhǎn)，更好统筹大城市发展和(hé)安全。“平(píng)急两用”设施(shī)建设，涉及建设改造(zào)一批“平急两用(yòng)”的民(mín)宿(sù)和酒店、储(chǔ)备一批单体大(dà)型方舱(cāng)医院、升级一批应急医疗服(fú)务点等(děng)。21个(gè)超大特大城市的城中村改造(zào)和“平急两用”设(shè)施(shī)建设，不(bù)仅对房地产投资(zī)，乃至对整(zhěng)体固定资(zī)产投资(zī)，都有(yǒu)望带来新的(de)增长点。

　　第七，所有这些变化(huà)，背后(hòu)都反映(yìng)出(chū)整体经济(jì)工(gōng)作思路已(yǐ)经发生了大变(biàn)化。过去几(jǐ)年很多政(zhèng)策，如疫情防控、房地(dì)产调控、打击资本(běn)无序扩张、治理教培互联(lián)网(wǎng)等，初衷是(shì)好的，也取得了重大(dà)成效(xiào)，但客观上也一(yī)定程度上影响(xiǎng)了市场的预期。此(cǐ)前，中央(yāng)已经明(míng)确表示(shì)，要慎重出台收(shōu)缩性政策，从这次4月份会议看，这个(gè)要求已经(jīng)落到(dào)了实处，没有收缩性(xìng)政策，各项政策(cè)都是(shì)呵护(hù)和支持经济的。近期，淄博烧(shāo)烤火(huǒ)出圈(quān)，淄(zī)博市政府受到了全国人(rén)民(mín)的(de)大力点赞，大家都看到了(le)淄博市政(zhèng)府在搞好(hǎo)营商环境、促进经济增长上(shàng)的努力。而(ér)从4月份(fèn)政治(zhì)局会议看(kàn)，淄博市政府可能只是(shì)一个缩影，整体经济(jì)工作(zuò)思路都在发(fā)生大(dà)变化(huà)，为市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)做好服务，以发展经济为己任，这可(kě)能是(shì)4月份政治局会(huì)议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中(zhōng)央政治局4月28日召开会(huì)议，分(fēn)析研究当前(qián)经济形势和经济(jì)工作。中共中央总书记习近(jìn)平主持会议。（每年4月份的政(zhèng)治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性可能仅次于(yú)几个月前的中央经济(jì)工作会议(yì)。原因也(yě)简单，如果说中(zhōng)央(yāng)经济工(gōng)作会议确定了此后一年的政策(cè)导向，那么4月(yuè)份会议就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。）

　　会议认(rèn)为(wèi)，今年以来，在(zài)以(yǐ)习(xí)近平同志为核心(xīn)的党中央坚(jiān)强领导(dǎo)下，各地区各部门更好统筹国内(nèi)国(guó)际(jì)两个大局(jú)，更好统筹疫情防控和经济(jì)社会(huì)发展，更好统筹发展和(hé)安全，我国疫情防(fáng)控(kòng)取得重大决(jué)定性胜利（全国政协委员(yuán)、中国疾病预防控制中心流行(xíng)病学首(shǒu)席专家吴尊(zūn)友日前表(biǎo)示(shì)，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散发可(kě)能性比较大，再出现较大规模流行(xíng)的可能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢(huī)复常态(tài)化(huà)运行（今年“五(wǔ)一”旅游出行，已经远(yuǎn)超2019年(nián)同期(qī)水平，体(tǐ)现出经济社(shè)会常态化运行中的巨大消费(fèi)动能），宏观政策靠前协同(tóng)发力，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压(yā)力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向好态(tài)势，经(jīng)济运行实现良好开局。（“三重压(yā)力”首次提(tí)出，是在(zài)2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议上。时隔(gé)一(yī)年零四个月之后，疫情(qíng)影响逐(zhú)步减弱之(zhī)下，“三重(zhòng)压(yā)力”得到(dào)缓解。）

　　会议指出希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高(chū)，当前我国(guó)经(jīng)济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还(hái)不强，需(xū)求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战。（这一(yī)段是对当前(qián)经济中面临的问题的定(dìng)性(xìng)，问题决定对策，有什么(me)样的问题，就(jiù)有什么样的对策，对问题的(de)定性非常(cháng)重要。2019年4月，问题定性(xìng)是“更(gèng)多是结构性、体制(zhì)性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增(zēng)长压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次(cì)会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季度(dù)经(jīng)济增长超预期，市(shì)场又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱的担(dān)忧(yōu)。但从这(zhè)次(cì)中央对问题(tí)的定性(xìng)看，经济内生(shēng)动力仍需增(zēng)强，需求仍需扩(kuò)大(dà)，这就意(yì)味着稳增长力度不但不会减弱，还要(yào)有针对性地加(jiā)大。这(zhè)就冲(chōng)淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会(huì)议强调，要深入开展学习贯彻习近平新时代(dài)中国特色社会主(zhǔ)义思想主(zhǔ)题教育(yù)，认真落实中央经济工(gōng)作(zuò)会议精(jīng)神，坚持稳中求进工(gōng)作总基调，完整、准(zhǔn)确、全面贯彻新发(fā)展理念，加(jiā)快构建新发展格局，全面深(shēn)化改(gǎi)革开放，把(bǎ)发挥政(zhèng)策效力和激发(fā)经(jīng)营主(zhǔ)体活力结合起来，形成推动高质量发(fā)展的强大动力，统(tǒng)筹(chóu)推(tuī)动经(jīng)济运行持(希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高chí)续(xù)好转、内生(shēng)动力(lì)持续增强、社(shè)会预期持续改善、风(fēng)险隐患持续化解(jiě)（提出(chū)四个“持(chí)续”，其(qí)实现有(yǒu)赖于稳增长政策持(chí)续发力），乘势(shì)而(ér)上(shàng)（这个词表明我(wǒ)们不(bù)会因(yīn)为(wèi)一季度经济的良好(hǎo)开局而(ér)就此满足，而是继续(xù)努力(lì)，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的(de)有效(xiào)提(tí)升和(hé)量的合理增长。

　　会议指出，要(yào)加快(kuài)建设(shè)以实体经(jīng)济(jì)为支撑的现代化产业体系，既要(yào)逆势而(ér)上，在短板领域(yù)加(jiā)快突破，也要顺势而为，在优(yōu)势(shì)领域做大做强。要夯实科技自(zì)立自强根基(jī)，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新动能(néng)（或利好半导体）。要(yào)巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和配(pèi)套电网改造（对新能源(yuán)产业(yè)的扶持仍会继续，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都(dōu)是新能源(yuán)产业相对的(de)短板，也是未来重点发力的(de)方向）。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险（首提人(rén)工(gōng)智能，市场热(rè)度极高的(de)方(fāng)向，中央高度重视，行稳方(fāng)能致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济持续回(huí)升向好的关键所(suǒ)在(zài)。积极的财政政策要加力(lì)提效，稳(wěn)健的货币政策要(yào)精准有(yǒu)力，形成(chéng)扩大需求的合力。要多渠(qú)道增(zēng)加城乡居民收入，改善(shàn)消(xiāo)费(fèi)环境，促进文化旅游等服务消(xiāo)费（今(jīn)年一季度社会消(xiāo)费品零售累计(jì)增长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消(xiāo)费更(gèng)是热(rè)度高，而中央(yāng)精神是继续(xù)呵护(hù)和促进消费增长）。要发挥好政府投资和政策激励的引导作(zuò)用，有效带动激发民间投资（今(jīn)年(nián)一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计增速只有(yǒu)0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是(shì)投资(zī)中的薄(báo)弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激发民间(jiān)投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策发(fā)力）。

　　会议指(zhǐ)出，要坚持“两个毫(háo)不动摇”，破(pò)除影响各类所有制企(qǐ)业(yè)公(gōng)平竞(jìng)争、共(gòng)同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒，持续提振(zhèn)经营主体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两(liǎng)个毫不动摇”，即“毫不动摇(yáo)巩固和发展公有制经济，毫不动摇(yáo)鼓励、支(zhī)持和引导非公有制经济发展(zhǎn)”。重申(shēn)“两个毫(háo)不动摇(yáo)”，有助于进一步解决民营企业信心和元气不足(zú)问题）。各类企业都要依法合(hé)规经营。要下决心从(cóng)根本上解决企业账款拖欠问(wèn)题。要推(tuī)动(dòng)平台企业规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创新。（对平台企业的(de)支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加大，去年12月中央(yāng)经济工作会议(yì)提的是“支持(chí)平(píng)台企业在引领发展、创(chuàng)造(zào)就业(yè)、国际竞争中(zhōng)大(dà)显身(shēn)手”，这次进一(yī)步升级为“鼓励头部(bù)平台企业探索创新”。）

　　会(huì)议强(qiáng)调，要(yào)全(quán)面深化改革、扩(kuò)大高(gāo)水(shuǐ)平对(duì)外开放。认真(zhēn)落实(shí)党(dǎng)和(hé)国家机构改革方案，推进国(guó)家(jiā)治理体系和治理(lǐ)能(néng)力现代化。要把(bǎ)吸引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更(gèng)加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条件的自贸试验(yàn)区和自(zì)由(yóu)贸易港对(duì)接国际高标(biāo)准经(jīng)贸规(guī)则，开展改革开放(fàng)先行先试。（从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自由贸易试(shì)验(yàn)区正式挂牌成(chéng)立至今，全国(guó)已设立(lì)21个(gè)自(zì)贸试验区及(jí)海(hǎi)南自由贸易港(gǎng)。在(zài)新(xīn)一轮对外开放先(xiān)行先试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线国家可能是开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有(yǒu)效防范化(huà)解重点领域风险，统筹做(zuò)好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保险和信托机构改革化险工(gōng)作。要坚(jiān)持房子是用来住(zhù)的、不是用(yòng)来炒的定位(wèi)，因城施策，支(zhī)持(chí)刚性和改善性(xìng)住房需(xū)求，做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民生、保稳(wěn)定(dìng)工作，促进房地产(chǎn)市(shì)场平稳健康(kāng)发展，推动建立(lì)房地产业发展新模式。在超大特大(dà)城市（《国务院(yuàn)关于调整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国发(fā)〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城市为特大城市(shì)，城区常住人口1000万以上的城(chéng)市为超大城(chéng)市。目前(qián)，超大城市包括上海、北京、深圳(zhèn)、重庆、广州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括(kuò)武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛(dǎo)、济南、长沙(shā)、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城(chéng)。）积极(jí)稳步推进(jìn)城中村改造（7个超(chāo)大城(chéng)市和14个特(tè)大城市(shì)的城(chéng)中村改造，可能会给房(fáng)地产带来新的增长(zhǎng)点(diǎn)，有利于(yú)房地(dì)产市(shì)场实现平稳健康发(fā)展）和“平急(jí)两用”公共(gòng)基础设(shè)施建设（“平急两用”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇重大公共突发(fā)事件时可(kě)立即(jí)转换为应急场(chǎng)所的设施(shī)，能够有效补齐大城市应急能力建设短(duǎn)板，同时提升(shēng)大(dà)城市(shì)山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助力大(dà)城市周边乡村振兴发(fā)展，更(gèng)好统筹大城市(shì)发展和安(ān)全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿(sù)和(hé)酒店、储备一批单体大型方(fāng)舱(cāng)医院、升级(jí)一批应急(jí)医疗服务点，将对投资带(dài)来(lái)新的(de)增(zēng)长点。）。规划建设保障性住房。要加强地方(fāng)政府(fǔ)债(zhài)务管(guǎn)理，严控(kòng)新增隐(yǐn)性债务。要(yào)继续抓好新冠(guān)疫情防(fáng)控工作。

　　会议强(qiáng)调，要切实保(bǎo)障和改善民生，强(qiáng)化就业优先导向，扩大(dà)高校毕业生就(jiù)业渠(qú)道，稳(wěn)定农民工等重点群体就(jiù)业（截至3月，16-24岁的青(qīng)年失业率高达19.6％，降低青年(nián)失业率已成为当(dāng)前(qián)就业(yè)工作的重点。日前国办发布《关于优化调整稳就业政策措施全力促发展惠民生的(de)通知》（国办发(fā)〔2023〕11号(hào)），提(tí)出支持(chí)国有企(qǐ)业扩大招聘规(guī)模，2023年可给予一次(cì)性增人增资(zī)，核增部分据实(shí)计(jì)入工资(zī)总额(é)并作(zuò)为下(xià)一年(nián)度(dù)工资总(zǒng)额预(yù)算(suàn)基数(shù)。我们(men)预计后续青(qīng)年失业率将明(míng)显下降(jiàng)。）。要以“时时放心不(bù)下”的(de)责任感，持续抓好安全生产。要做好迎(yíng)峰度(dù)夏(xià)电力供应保障。要巩固拓展脱贫(pín)攻坚成果(guǒ)，抓好(hǎo)粮食(shí)生产和重要农产品供(gōng)应保(bǎo)障，全面推进乡村振兴。要加强生(shēng)态环境系(xì)统治(zhì)理。各级领导(dǎo)干(gàn)部要带头大兴调查研究，奔(bēn)着问题(tí)去，切实帮助(zhù)企(qǐ)业和基层解决困难。

　　（“会(huì)议还研究了其他事项”的表述以往经常出现(xiàn)，但这次没有(yǒu)出现，可见这(zhè)次会议是(shì)专门聚焦经济工作的一次(cì)会议。）

　　风险(xiǎn)因素:

　　国内(nèi)政策落地不及预(yù)期，国际政治局势(shì)演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已(yǐ)经发生大变化——逐句解读4月政治(zhì)局会议通稿》

　　报告发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年(nián)4月(yuè)29日

　　发布报告机构：信达证券研(yán)究开发(fā)中(zhōng)心

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