踩上AI风口(kǒu)的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿的三(sān)六零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去(qù)年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前(qián)公(gōng)告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六(liù)零(líng)的(de)持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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