用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型(xíng)第二阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损；2022年净利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以来连续第三年净利(lì)下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来公(gōng)司股(gǔ)价持续大跌(diē)。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向(xiàng)共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季(jì)最大(dà)亏损

　　净利连续三年(nián)下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第(dì)一季度报(bào)告，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年(nián)公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年创下净利(lì)11.8亿元的(de)历史最高点之后(hòu)，用友网络(luò)连续第三年净(jìng)利下滑(huá)。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史(shǐ)新高之(zhī)后，用(yòng)友网络(luò)股价就总(zǒng)体上(shàng)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌(diē)前，用(yòng)友网络在股价相(xiāng)对(duì)高点进行了(le)定增(zēng)融资。此次定增(zēng)吸(xī)引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛(gé)卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结(jié)果，增(zēng)发(fā)数(shù)量约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格(gé)为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃(yuè)的(de)私募大佬(lǎo)葛(gé)卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束之后，用友网络发(fā)布的2021年业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用(yòng)友网(wǎng)络(luò)的(de)2022年各季度(dù)业绩更(gèng)是连续(xù)爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的(de)总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退(tuì)出前十(shí)大股东，在此期间(jiān)，其减持数(shù)量至少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型(xíng)第二阶(jiē)段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用(yòng)友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过(guò)ERP软件服务(wù)企业的信息化(huà)，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数(shù)智化。

　　具(jù)体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基于互联网架构的企业(yè)互(hù)联(lián)网(wǎng)开发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云(yún)、人力云等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年开始，用友(yǒu)BIP经(jīng)历(lì)了第(dì)一个阶(jiē)段(duàn)的(de)”用友云(yún)”面世、云平台及领域服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续(xù)迭(dié)代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友(yǒu)网络云服务(wù)转型取得(dé)了较大成功。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示(shì)，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到(dào)40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软(ruǎn)件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝(pù)出(chū)华为将在(zài)4月启用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友(yǒu)网络股价直接跌停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为(wèi)自用，并不一定会面向(xiàng)外(wài)部市场提供高端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场(chǎng)对用友在高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严(yán)重不足(zú)，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价(jià)上，在(zài)用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且增幅远(yuǎn)高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到(dào)股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网络股价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营(yíng)收仅(jǐn)仅小幅(fú)增长，几乎可以说是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公司(sī)市(sh自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思ì)值严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段(duàn)，用友的市值还是有很大(dà)的提升(shēng)空间(jiān)。但从目前(qián)的(de)情况(kuàng)来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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