五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管了第一共和银(yín)行，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起去(qù)美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终(zhōng)债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时(shí)间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的(de)历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出(chū)口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经(jīng)济数(shù)据(jù)可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质(zhì)是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济(jì)下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就(jiù)将(jiāng)激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将(ji卅是什么意思，卅是什么意思,读音āng)是月线级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数(shù)局部出(chū)现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预(yù)示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈(liè)建议有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴(bào)力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它要出现的(de)时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的(de)世纪金(jīn)融危机(jī)一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划(huà)过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不(b卅是什么意思，卅是什么意思,读音ù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都(dōu)回(huí)不来，那(nà)么(me)我该为了(le)谁而(ér)存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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